20250715-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_14页_5mb

商品期货研究晨报总结

2025年7月15日报告内容，由国泰君安期货发布，涵盖贵金属和基本金属的市场分析。

贵金属分析

• 黄金：整体震荡上行，受基本面数据支持，但美元指数和宏观因素影响可能带来波动。趋势强度为1（偏强）。
• 白银：突破上行，价格数据上涨，市场预期积极。趋势强度为1（偏强）。

基本金属分析

• 铜：库存增加压力放大，源于LME新仓库启用和进口数据增加，抵消了部分矿端支撑。趋势强度为0（中性）。
• 锌：库存和消费数据承压，运行偏弱。趋势强度为-1（偏弱）。
• 铅：需关注消费旺季成色，库存数据中性。趋势强度为0（中性）。
• 锡：价格走弱，受宏观和基本面疲软影响，趋势强度-1（偏弱）。
• 铝：淡季消费疲软，价格承压。氧化铝短期偏多震荡，可能受铝相关因素带动。铸造铝合金有成本支撑。趋势强度整体为0（中性）。
• 镍：矿端支撑松动，全球边际累库，不锈钢市场受宏观和现实博弈影响，价格震荡运行。趋势强度为0（中性）。

关键宏观和行业新闻

• 中国经济数据：6月社融增量4.2万亿元，新增贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差缩小，显示流动性改善。
• 出口进口数据：6月出口同比增长5.8%，进口增长1.1%；稀土和铁矿石进口上升，钢铁出口创纪录。
• 全球关税动态：欧盟准备对720亿美元美国商品征收反制关税；美国威胁对俄罗斯征收100%关税；巴西寻求关税下调。
• 其他：特朗普关税政策、印尼镍矿政策调整及安全事故、新能源技术研发进展等。

趋势强度概览

• 主要看涨金属：黄金、白银。
• 多数基本金属中性或偏弱，库存数据和宏观事件主导观点。

免责声明：报告内容基于历史数据和新闻，不构成投资建议，仅供参考。