20180620-东北证券-电子行业深度报告_成长深一度_细看国产靶材弹性_32页_7mb

国产靶材行业深度分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于高纯溅射靶材市场，分析其在全球多个领域的应用及增长潜力。靶材作为薄膜材料制备的关键原材料，广泛应用于平板显示、记录媒体、太阳能电池及半导体等行业。随着消费电子、光伏产业及半导体制造技术的发展，靶材市场需求持续增长，尤其在平板显示和半导体领域表现突出。同时，随着国产靶材技术的提升和产能扩张，国内企业有望在国际市场中占据更大份额。

主要观点

• 全球市场增长：高纯溅射靶材市场在2016年全球销售额约为113.6亿美元，预计2018年全球市场增速将超过20.88%，达到150亿美元。
• 中国增长强劲：中国靶材市场在2018年预计增速将超过29%，远高于全球水平，主要得益于政策支持、市场需求扩大及产能提升。
• 平板显示领域：随着大尺寸电视和智能手机需求增长，平板显示靶材市场规模持续扩大，预计2018年全球平板显示靶材市场规模将超过56.8亿美元，中国增速预计超过30%。
• 半导体领域：全球五大晶圆厂产能已满载，预计2018年全球半导体靶材市场规模增速将超过22%，而中国半导体靶材市场规模增速预计超过60%。
• 太阳能电池领域：薄膜太阳能电池因技术进步和政策支持，其市场增长迅速，预计2018年全球太阳能电池靶材市场规模将超过33.4亿美元，中国增速预计超过24%。
• 记录媒体领域：随着机械硬盘出货容量增长，记录媒体靶材市场规模预计2018年增长18%，中国记录媒体靶材市场规模预计达到107亿元。
• 国产化趋势明显：中国靶材企业正加速产能扩张，如江丰电子、有研新材、阿石创、隆华节能等，预计未来2-3年国内靶材产能增速将达30%以上，远高于全球水平。
• 行业前景：靶材行业将受益于政策支持、市场需求增长及国产化趋势，进入量价齐升的新阶段。

关键信息

靶材市场增长驱动因素

• 平板显示：大尺寸趋势推动靶材需求增长，预计2018年全球平板显示靶材市场规模将超过56.8亿美元，中国增速预计超过30%。
• 半导体：晶圆厂产能满载，预计2018年全球半导体靶材市场规模增速将超过22%，中国增速预计超过60%。
• 太阳能电池：薄膜太阳能电池技术提升，预计2018年全球太阳能电池靶材市场规模增速将超过30%，中国增速预计超过24%。
• 记录媒体：机械硬盘出货容量增长推动靶材需求，预计2018年全球记录媒体靶材市场规模增速将达18%，中国预计达到107亿元。

靶材产业链

• 上游：金属提纯是关键环节，中国虽拥有矿源，但提纯技术有限，长期依赖进口。
• 中游：靶材制造和溅射镀膜是核心环节，技术要求高，需高纯度、高均匀性、大尺寸等特性。
• 下游：应用广泛，包括平板显示、半导体、太阳能电池、信息存储等。

靶材制造工艺

• 涉及15道工序，包括粉末冶炼、混合、成型、烧结、塑性加工、热处理、超声探伤、机械加工、金属化、绑定等。
• 工艺流程复杂，需严格控制杂质、晶粒晶向、尺寸精度等。

国内主要靶材企业

• 江丰电子：国内最大半导体靶材制造商，产品包括钼靶、铝靶等，已出口至台积电、中芯国际等企业。
• 有研新材：国内规模最大的金属靶材产业基地，主要产品包括铝靶、钛靶、铜靶等，2018年产能将大幅增加。
• 阿石创：综合型PVD镀膜厂商，产品涵盖多种靶材，客户包括中国电科、联超光电等。
• 隆华节能：钼靶、ITO靶材国内龙头企业，通过收购晶联光电，扩大了ITO靶材产能。

未来技术趋势

• 提高溅射利用率：通过改进溅射设备及材料设计，提升靶材利用率。
• 精确控制晶粒晶向：优化材料结构，提高薄膜均匀性与质量。
• 大尺寸、高纯度化：适应更高精度制造需求，靶材纯度要求达到6N（99.9999%）以上。

投资建议

• 关注政策推动：国家“十三五”规划鼓励发展可再生能源及高端材料，推动靶材国产化进程。
• 关注产能扩张：国内靶材企业正在加速扩产，未来市场增长潜力大。
• 关注高纯度、高性价比产品：国内厂商在部分产品上已达到国际先进水平，具备竞争力。
• 推荐公司：江丰电子（300666.SZ）、有研新材（600206.SH）、阿石创（300706.SZ）、隆华节能（300263.SZ）。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 靶材需求增长不达预期

行业数据概览