20170203-安信证券-环保及公用事业周报_三部委发文加快推进再生资源产业发展_利好再生资源龙头_14页_739kb

环保及公用事业周报总结（2017.1.23-2017.2.2）

核心内容概述

再生资源产业发展

• 政策支持：工信部、商务部、科技部联合发布《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》，提出到2020年再生资源回收利用量达到3.5亿吨，建立完善的标准规范，推动关键核心技术突破，并培育一批具有市场竞争力的示范企业。
• 重点发展方向：涵盖废钢铁、废有色金属、废塑料、废纸、废旧轮胎、废弃电器电子产品、报废机动车、废旧纺织品等8大领域。
• 试点示范工程：鼓励企业先行先试，因地制宜，形成可复制、可推广的经验，推动再生资源产业向集聚化、专业化方向发展。
• 推荐企业：包括【神雾节能】（尾矿回收利用龙头）、【启迪桑德】（固废全产业链龙头）、【聚光科技】【盈峰环境】（监测龙头）、【环能科技】（磁分离技术先驱）、【云投生态】（云南省环保平台）、【津膜科技】（膜技术先驱）、【汉威电子】（智慧水务领航者）。

公用事业发展趋势

• 非化石能源占比提升：预计2017年非化石能源发电总装机容量占比将升至近40%（38%），成为电力供应的重要组成部分。
• 电力需求与供给：2016年全社会用电量同比增长5.0%，预计2017年增速放缓至3%左右；电力供应总体富余，火电设备利用小时预计下降。
• 推荐企业：【三峡水利】（售电平台）、【中天能源】（天然气全产业链）、【汉威电子】（智慧水务）。

主要观点

• 再生资源行业：三部委的指导意见为行业发展提供了明确的方向，预计龙头企业将受益于政策利好。
• 公用事业行业：非化石能源占比提升将推动绿色能源发展，电力行业整体仍保持增长，但增速放缓，燃气行业受益于油价上涨。
• 投资组合：推荐【盈峰环境】+【环能科技】+【神雾节能】+【启迪桑德】+【中天能源】+【三峡水利】+【汉威电子】。
• 行业趋势：环保行业向国企化、综合化、平台化发展，强者恒强成为趋势。

关键信息

政策支持

• 三部委指导意见：明确再生资源产业发展目标和方向，推动产业标准规范和技术突破。
• 西部大开发规划：提出资源节约集约循环利用、优化能源基础设施布局等目标。
• PPP政策：财政部发布《PPP综合信息平台信息公开管理暂行办法》，明确项目各阶段信息公开内容及方式。

行业表现

• 上周行业走势：上证综指上涨1.15%，环保及公用事业指数上涨0.38%。
• 电力板块：清洁能源发电和地方电网板块涨幅较大，火电板块小幅下跌。
• 燃气板块：整体上涨。
• 水务板块：上涨，其中【渤海股份】涨幅最大。
• 环保板块：固废板块上涨，水处理板块下跌。

上市公司动态

• 重要公告：
  • 天翔环境：发布员工持股计划，募集上限为1960万元。
  • 盛运环保：中标江西省彭泽县矿山物料运输专用线建设项目。
  • 兴源环境：预计2016年净利润增长110%-140%。
  • 申能股份：安徽平山电厂二期工程获得核准。
  • 国祯环保：预计2016年净利润增长55%-85%。
  • 三维丝：预计2016年净利润增长80%-110%。
  • 科融环境：2016年净利润亏损，因锅炉改造订单减少。
  • 中天能源：并购加拿大油气资源项目，打造天然气全产业链。
• 定向增发：多家公司实施或计划增发，如【环能科技】、【神雾节能】、【格林美】、【启迪桑德】等，用于扩大业务和提升竞争力。

投资组合推荐逻辑

• 盈峰环境：全面转型环保，整合多个环保板块，形成水、固废、监测平台，管理层背景强大。
• 环能科技：磁分离水体净化技术领先，具备全产业链能力，定增彰显股东信心。
• 神雾节能：尾矿回收利用技术领先，项目验收成功，后续订单可期。
• 启迪桑德：布局环卫市场，打造固废全产业链，未来增长空间大。
• 中天能源：并购海外油气资源，构建天然气全产业链，受益于油价上涨。
• 三峡水利：成为三峡集团在重庆的售电平台，受益于电力市场化改革。
• 汉威电子：提供智慧水务整体解决方案，具备技术优势和示范项目，管理层增持增强信心。

风险提示

• 政策推进力度不及预期：可能影响行业整体发展。
• PPP订单释放不及预期：影响企业业绩增长。

行业评级

• 收益评级：

  • 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动。

行业表现数据

行业涨跌幅

• 相对收益：1M 10.81%，3M 14.41%，12M 16.03%
• 绝对收益：1M 7.28%，3M 17.31%，12M 15.61%

板块涨跌幅

• 电力燃气：涨幅前十包括中闽能源、*ST南电A、胜利股份、闽东电力、凯迪生态；跌幅前十包括红阳能源、长源电力、上海电力、国电电力、甘肃电投。
• 水务环保：涨幅前十包括渤海股份、大连热电、博世科、雪浪环境、易世达；跌幅前十包括碧水源、江南水务、双良节能、迪森股份、科融环境。

行业动态

• 政策支持：三部委和国家发改委推动再生资源及绿色能源发展。
• 行业趋势：环保行业向平台化、综合化发展，PPP模式推动项目落地。
• 企业动态：多家企业发布业绩预告、中标公告及增发信息，推动行业增长。

总结

本周环保及公用事业行业在政策支持和市场需求推动下，呈现积极发展趋势。再生资源行业受益于三部委指导意见，龙头企业有望获得显著增长。公用事业方面，非化石能源占比提升，电力市场逐步开放，燃气行业受益于油价上涨。投资组合推荐涵盖多个细分领域，具备技术优势和政策利好。需关注政策推进和PPP订单释放情况，以评估行业未来发展潜力。