20160316-华创证券-晨会纪要_13页_777kb

报告摘要

晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会总结涵盖宏观、固收、电新等多个领域的市场分析与投资建议，重点分析了欧央行宽松政策对全球市场的影响、国内资金面变化及绿色债券市场发展、新能源产业现状与未来趋势，以及近期财经热点事件和个股动态。

主要观点与关键信息

一、宏观分析

欧央行宽松政策：
- 欧央行宣布进一步宽松决议，购债范围扩大至公司债，启动新一轮TLTRO，但市场反应剧烈，欧元和欧股走势反转。
- 德拉吉强调未来将更多使用非传统工具，而非继续降息，显示其对通胀目标的坚持。
- 欧元区经济复苏动能不足，CPI远低于目标值，可能推动欧央行进一步宽松。
日本未扩大负利率：
- 日本未扩大负利率政策，可能增强fed加息的可能性。
- 负利率政策效果有限，反而加剧汇率升值，不利于美国。
人民币汇率与资金面：
- 人民币汇率受美元走势影响，若fed加息预期上升，可能加剧人民币贬值压力。
- 2月超储率回落至2.3%，资金面面临阶段性紧张，未来可能维持紧平衡状态。

二、固收市场分析

利率债市场：
- 利率债近期小幅波动，市场等待基本面进一步明朗。
- 3月份央行可能继续维持流动性紧平衡，资金投放频率和规模或不及2015年。
信用债市场：
- 船舶行业景气度下行，BDI指数跌至历史低点，相关企业面临资金压力。
- 中国宏桥计划扩产铝，但可能受政策限制，对行业集中度和产能淘汰产生影响。
绿色债券市场：
- 2016年是我国绿色债券元年，相关政策推动绿色债券市场快速发展。
- 绿色债券定义以资金投向为主，央行与发改委分别出台政策支持。
- 绿色债券具有政策扶持优势，但其信用风险不可忽视。

三、电新行业分析

新能源产业现状：
- “十三五”新能源发展规划目标明确，新能源投资将超过2万亿元。
- 新能源发电装机容量占比将提升至20%，其中风电12%，太阳能7%。
- 弃风、弃光问题依然突出，主要由于电力需求增长放缓、电网建设滞后、电源结构不合理等。
动力电池发展：
- 钛酸锂电池有望松口，但三元电池在客车领域的解禁仍需时间。
- 三元电池在乘用车和物流车领域具有优势，未来渗透率有望加速提升。
- 推荐关注当升科技、亿纬锂能、长信科技等标的。

四、财经要闻与行业动态

游戏直播平台：
- 斗鱼TV获腾讯领投，显示其平台价值被认可。
- 国内电竞用户规模预计2016年突破1亿，未来三年增速将超20%。
- 推荐关注游久游戏、浙报传媒等。
VR产业爆发：
- VR产业链进入爆发期，Oculus、HTC、索尼等巨头产品即将发布。
- VR产品有望受到用户追捧，相关企业受益。
- 推荐关注华力创通、道明光学、水晶光电等。
迪斯尼开园预期：
- 上海迪士尼门票发售或现“秒光”，预计年接待游客能力达2000万人次。
- 长期利好交运、旅游、餐饮、零售等行业。
- 推荐关注锦江股份、锦江投资、上海九百等。
化工与环保：
- VA价格跳涨64%，维生素景气度持续上行，相关公司业绩有望改善。
- 液氯价格半月飙涨31%，环保政策推动市场供应减少。
- 推荐关注金达威、浙江医药、兄弟科技等。
皮卡进城试点：
- 四省试点放宽皮卡进城限制，有助于刺激皮卡市场。
- 私人购买中高端皮卡需求将增长。
- 推荐关注江铃汽车、长城汽车、福田汽车等。
人工智能与干细胞：
- 人工智能进入商用阶段，预计市场规模达万亿元。
- 干细胞研究取得重大突破，全球产业规模有望达4000亿美元。
- 推荐关注科大智能、中源协和、千山药机等。
机械外骨骼上市：
- 机械外骨骼产品获批上市，用于瘫痪病人康复。
- 该技术代表未来医疗科技方向，相关企业受益。
- 推荐关注迪马股份、雷柏科技、大族激光等。
资金流入情况：
- 3股资金连续5日以上净流入逾亿元，资金面出现明显偏好。
- 推荐关注中国建筑、万丰奥威、神州高铁等。

行业投资评级

行业	投资评级	说明
电新	推荐	新能源发展政策利好，三元电池渗透率有望提升
基础化工	推荐	维生素价格上涨，相关企业业绩改善
机械军工	中性	市场关注度上升，但政策与需求尚未完全释放
人工智能	推荐	政策支持下产业链进入爆发期
航空航天	中性	市场波动较大，需关注政策与需求变化

联系信息

联系人：吴紫翔
电话：010-66500991
邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

市场表现

主要海外市场

指数	收盘	前收盘	涨跌幅(%)
恒生指数	20,288.8	20,435.3	-0.72
道琼斯数	17,251.5	17,229.1	+0.13
纳斯达克	4,728.7	4,750.3	-0.46
标准普尔	2,015.9	2,019.6	-0.18
日经指数	17,117.1	17,233.8	-0.68
金融时报	6,140.0	6,174.6	-0.56