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乙二醇市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽发布，聚焦于乙二醇期货市场及现货市场的近期动态与趋势分析。报告从期货价格、成交量、持仓量、仓单变化、跨期价差、原料价格、现货价格、基差等多个维度对乙二醇市场进行分析，并结合消息面与市场评论提出策略建议。

期货市场分析

价格表现

• 1月合约：前日收盘价为4380元/吨，前2日收盘价为4394元/吨，涨跌-14元，跌幅-0.32%。
• 5月合约：前日收盘价为4310元/吨，前2日收盘价为4328元/吨，涨跌-18元，跌幅-0.42%。
• 9月合约：前日收盘价为4908元/吨，前2日收盘价为4905元/吨，涨跌+3元，涨幅+0.06%。

成交与持仓

• 成交量：1月为87812手，5月为348手，9月为594896手。
• 持仓量：1月为147454手，5月为0手，9月为322218手。
• 持仓量增减：1月增加6295手，5月无变化，9月增加10398手。

仓单与价差

• 仓单现值：4220元/吨，前值为4270元/吨。
• 跨期价差：
  • 1月-5月：现值70元/吨，前值66元/吨。
  • 5月-9月：现值-598元/吨，前值-577元/吨。
  • 9月-1月：现值528元/吨，前值511元/吨。

原料与现货市场分析

原料价格

• 煤炭：现值961元/吨，前值959元/吨，增减+2元/吨。
• 乙烯东北亚：现值965美元/吨，前值965美元/吨，增减+0美元/吨。
• 石脑油日本：现值809.5美元/吨，前值761.25美元/吨，增减+48.25美元/吨。
• 甲醇：现值2645元/吨，前值2660元/吨，增减-15元/吨。

现货价格

• 乙二醇国内价：
  • 华东主流价：现值5312元/吨，前值5284元/吨，增减+28元/吨。
  • 华南主流价：现值5470元/吨，前值5450元/吨，增减+20元/吨。
• 乙二醇基差：现值404元/吨，前值379元/吨。

市场评论与策略建议

当前市场状态

• 夜盘主力合约上涨0.37%，现货价格有所上涨，市场商谈一般。
• 9月合约期货报盘稀少，递盘在09合约升水100元/吨，预计商谈在5010-5020元/吨。
• 乙二醇8月开工维持低位，但有所回升；进口到货有限，港口库存持续下降。

供应与需求分析

• 据CCF数据，截止8月6日，乙二醇综合开工率63.17%（+1.07%），其中油制开工率58.45%（+0.16%），合成气制开工率71.99%（+2.77%）。
• 截止8月10日，乙二醇华东主港库存31.5万吨（-10.2万吨），库存持续下降，对价格形成支撑。

风险与展望

• 供应端：中东局势持续紧张，美伊谈判未有实质性进展，中东航运受阻，预计9月供应将更加紧张，对价格形成强支撑。
• 需求端：国内装置陆续重启，开工率回升，但整体仍处于低位。
• 策略建议：关注中东局势演变和上下游装置动态，乙二醇价格或持续走强，建议投资者密切关注谈判进展及供应变化。

关键信息总结

风险提示

• 报告基于公开信息与市场分析，存在预测偏差及市场不确定性。
• 建议投资者谨慎操作，合理评估市场风险，注意政策与地缘政治变化对市场的影响。