20260601-国金证券-6月1日信用债异常成交跟踪_8页_896kb

信用债异常成交跟踪报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月1日信用债市场异常成交情况，主要关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及高收益成交个券的表现。报告基于Wind数据，结合国金证券研究所的分析，提供了详细的个券信息和市场趋势分析。

主要观点

• 折价成交：折价成交个券中，“26北工01”债券估值价格偏离幅度较大，显示其市场表现异常。其他如“26邯交02”、“24延安新投MTN001”等也存在不同程度的折价现象，但整体折价幅度较小。
• 净价上涨成交：净价上涨成交个券中，“23万科MTN001”和“H2万科02”估值价格偏离程度靠前，且“25通商银行永续债01”在二永债中估值价格偏离幅度较大。此外，“26农行TLAC非资本债02C(BC)”在商金债中估值价格偏离幅度靠前。
• 高收益成交：成交收益率高于5%的个券主要集中在地产债领域，其中“23万科MTN001”和“H2万科02”表现突出，显示出较高的市场吸引力。
• 估值收益变动分布：信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间，非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最高。二永债成交期限主要分布在4至5年。
• 行业分析：传媒行业的债券平均估值价格偏离最大，显示出较高的市场波动性。城投类债券在多个类别中占据重要位置，成交规模较大，显示出较强的市场活跃度。

关键信息

折价成交个券

• 26北工01：剩余期限4.98年，估值价格偏离-0.21%，成交规模1999万元。
• 26邯交02：剩余期限4.97年，估值价格偏离-0.21%，成交规模11001万元。
• 24延安新投MTN001：剩余期限3.09年，估值价格偏离-0.15%，成交规模513万元。
• 26沣西02：剩余期限2.89年，估值价格偏离-0.13%，成交规模809万元。
• 25顺北01：剩余期限2.30年，估值价格偏离-0.11%，成交规模1011万元。
• 26皖新02：剩余期限4.65年，估值价格偏离-0.10%，成交规模2014万元。

净价上涨个券

• 23万科MTN001：剩余期限0.89年，估值价格偏离2.86%，成交规模200万元。
• H2万科02：剩余期限0.76年，估值价格偏离1.89%，成交规模468万元。
• 26融合K2：剩余期限4.91年，估值价格偏离0.50%，成交规模2024万元。
• 26南昌建投MTN006：剩余期限9.97年，估值价格偏离0.30%，成交规模12057万元。
• 25正方产控PPN001：剩余期限1.80年，估值价格偏离0.28%，成交规模1039万元。
• 26CHNG8K：剩余期限19.88年，估值价格偏离0.28%，成交规模2006万元。

二永债成交个券

• 25通商银行永续债01：剩余期限4.21年，估值价格偏离0.24%，成交规模2028万元。
• 26农行二级资本债01B(BC)：剩余期限9.95年，估值价格偏离0.13%，成交规模5064万元。
• 25农行二级资本债04B(BC)：剩余期限9.48年，估值价格偏离0.13%，成交规模12283万元。
• 25农行二级资本债03B(BC)：剩余期限9.31年，估值价格偏离0.13%，成交规模27849万元。
• 25农行二级资本债02B(BC)：剩余期限9.15年，估值价格偏离0.12%，成交规模110202万元。

商金债成交个券

• 26农行TLAC非资本债02C(BC)：剩余期限9.97年，估值价格偏离0.12%，成交规模2017万元。
• 26农行TLAC非资本债01C(BC)：剩余期限9.88年，估值价格偏离0.11%，成交规模37998万元。
• 25农行TLAC非资本债02C(BC)：剩余期限9.18年，估值价格偏离0.07%，成交规模6047万元。
• 26农行TLAC非资本债01B(BC)：剩余期限4.88年，估值价格偏离0.07%，成交规模29232万元。
• 25农行TLAC非资本债03C(BC)：剩余期限9.51年，估值价格偏离0.07%，成交规模10345万元。

高收益成交个券

• 23万科MTN001：剩余期限0.89年，估值收益率79.82%，成交规模200万元。
• H2万科02：剩余期限0.76年，估值收益率118.22%，成交规模468万元。
• H2万科06：剩余期限1.10年，估值收益率81.83%，成交规模52万元。
• H2万科04：剩余期限1.01年，估值收益率90.68%，成交规模38万元。

风险提示

• 统计数据偏差或遗漏：报告基于CFETS、交易所债券成交数据进行统计，可能存在与当日撮合成交结果的偏差，也存在因统计时间导致的数据遗漏。
• 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限专业投资者和投资顾问使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。任何使用本报告的人员应考虑其是否符合自身状况，并咨询独立投资顾问。报告中的信息和观点可能与其他类似研究报告或市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所导致的任何损失承担责任。