2025年5月26日化工品市场总结
核心内容概述
本报告分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等化工品的近期市场动态，包括价格走势、供需变化、仓单数据及投资策略建议。
基本面跟踪
价格走势（2025年5月19日-23日）
| 日期 |
PX主力收盘 |
PTA主力收盘 |
MEG主力收盘 |
PF主力收盘 |
SC主力收盘 |
| 2025-05-23 |
6652 |
4716 |
4403 |
6450 |
3508 |
| 2025-05-22 |
6614 |
4702 |
4411 |
6452 |
3505 |
| 2025-05-21 |
6766 |
4788 |
4414 |
6544 |
3571 |
| 2025-05-20 |
6668 |
4732 |
4413 |
6506 |
3556 |
| 2025-05-19 |
6752 |
4776 |
4475 |
6544 |
3563 |
日度变化
| 品种 |
日度变化 |
| PX |
+0.6% |
| PTA |
+0.3% |
| MEG |
-0.2% |
| PF |
0.0% |
| SC |
+0.1% |
月差（2025年5月19日-23日）
| 月差 |
日度变化 |
| PX(9-1) |
+24 |
| PTA(9-1) |
+16 |
| MEG(9-1) |
-1 |
| PF(7-8) |
-12 |
| PX-EB07 |
+45 |
品种间价差
| 价差 |
日度变化 |
| PTAO9-0.65PX09 |
-11 |
| PTAO9-MEG09 |
+22 |
| PTAO7-PF07 |
+40 |
| PF07盘面加工费 |
-30 |
| PTAO9-LU09 |
+21 |
仓单数据
| 日期 |
PTA仓单数 |
MEG仓单数 |
短纤仓单数 |
PX仓单数 |
SC仓单数 |
| 2025-05-23 |
70046 |
12241 |
2727 |
0 |
4029000 |
| 2025-05-22 |
69236 |
13734 |
2727 |
0 |
4029000 |
| 2025-05-21 |
74372 |
13074 |
2727 |
200 |
4029000 |
| 2025-05-20 |
81164 |
11755 |
2727 |
200 |
4029000 |
| 2025-05-19 |
88754 |
11655 |
2587 |
200 |
4029000 |
市场概览
对二甲苯（PX）
- 亚洲PX价格持续上涨，5月23日上涨3.66美元/吨，至826.33美元/吨CFR Unv1/中国。
- 现货价格上涨，主要因亚洲供应紧张，PX和PTA的供应受限。
- 中国新凤鸣集团计划于5月底关闭其3号PTA生产线，检修约两周。
- 当前国内PX负荷提升至78%（+3.9%），下周将继续小幅回升。
精对苯二甲酸（PTA）
- PTA期货和现货基差反弹，市场情绪偏强。
- PTA装置负荷提升至77.7%（+0.8%），但长丝工厂降负荷，聚酯负荷降至94%。
- 若长丝整体降负15%，聚酯负荷将降至90%。
- PTA6-7月份仍有检修计划，去库格局仍存。
乙二醇（MEG）
- 华东一套100万吨/年的EO-EG联产装置已重启。
- MEG开工率跌至58%，计划外停车检修增多。
- 上游煤炭、原油价格下跌，煤制乙二醇利润修复较快，未来开工意愿提升。
- MEG单边上涨空间有限，建议多PTA空MEG操作。
行情观点
- PX：短期趋势偏强，月差仍偏强，建议多PX空PTA或石脑油。
- PTA：单边趋势偏强，加工费压缩头寸继续持有，月差中期仍可逢低做多。
- MEG：单边上涨空间有限，建议多PTA空MEG，不建议追高。
趋势强度
投资建议与风险提示
- 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本报告不构成投资建议，仅作为市场参考。
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
- 报告观点基于发布当日判断，不构成对未来走势的承诺。
- 投资者据此操作产生的盈亏与本公司无关。
- 报告内容不得用于任何非法用途，未经许可不得复制、引用或传播。
版权声明
- 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得使用、复制或传播。
- 引用或刊发需注明出处，并提示使用风险。
