20220220-申港证券-每周一图之经济系列_稳增长背景下_基建预期在哪__6页_636kb

报告摘要

在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力下，稳增长成为最明确的投资主线。在房地产行业受限的背景下，传统基建（老基建）作为经济的基本盘，具有稳定的增长预期，而新基建则作为增量贡献的重要来源，受到政策倾斜和项目投资的推动。

老基建增长趋势明确：老基建的增速上限预计在8%左右，2022年上半年受积极财政政策带动，基建投资仍具备高确定性。
新基建发展潜力大：新基建投资占比不足两成，但其作为增量经济的核心组成部分，未来增长空间值得期待。其中，5G基建、大数据中心和工业互联网是主要的细分领域。
数据中心是新基建布局的关键：国家发改委等14个部门联合启动“东数西算”工程，推动数据中心建设，优化东西部数据中心布局，预计到“十四五”末，东部数据中心占比将降至50%，西部将升至25%。
政策支持显著：针对新基建的政策端加速明显，包括加快5G建设、推进制造业数字化转型、实施“东数西算”工程等。
经济结构仍以传统经济为主：目前传统经济仍占主导地位，新基建的发展需要传统经济的稳定作为基础。

总投资规模：预计未来5年（至2025年）新基建投资达10.6万亿元，占全社会基础设施投资的10%左右。
主要细分领域：
- 5G基建：占比27%，预计2021-2023年投资26000亿元，带动相关产业超50000亿元。
- 大数据中心：占比52%，预计2021-2023年投资15000亿元，带动物联网、人工智能等产业共计30000亿元。
- 人工智能：占比10%，预计2021-2023年投资1000亿元。
- 工业互联网：占比11%，预计2021-2023年投资6500亿元，带动智能制造市场超10000亿元。