20260618-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊承诺60日内达成最终协议_油价弱势运行_14页_2mb
报告摘要
原油与燃料油市场分析总结（2026年06月18日）
核心内容概览
本报告聚焦于2026年6月17日原油及燃料油市场的表现，分析价格走势、供需变化及库存动态，结合地缘政治因素和产业数据，对市场未来走势进行判断。
原油市场数据变动分析
价格走势
- 上海原油期货（SC）：主力合约价格收于510.2元/桶，较前一日下跌17.3元，跌幅达3.28%。
- WTI与Brent：价格分别收于75.83美元/桶和79.34美元/桶，维持稳定。
- 价差变化：
- SC-Brent：价差从-1.28美元/桶扩大至-3.83美元/桶。
- SC-WTI：价差从+2.23美元/桶转为-0.32美元/桶。
- Brent-WTI：价差稳定在3.51美元/桶。
- SC月差结构：从-7.6元/桶收窄至-5.7元/桶，显示近端合约压力有所缓解。
库存与开工数据
- 美国商业原油库存：下降826.3万桶，降幅远超预期，库存降至41,822.20万桶。
- 库欣原油库存：下降160.6万桶，降幅扩大至-7.42%，库存降至2,003.40万桶。
- 战略石油储备（SPR）库存：下降894.1万桶，降至34,025.10万桶。
- 美国炼厂周度开工率：达96.7%，远超预期95.6%和前值95.3%，显示炼厂开工积极性高。
- 美国炼厂原油加工量：增加23万桶/日，环比增长1.36%。
产业链供需及库存变化分析
供给端
- 中东地区：伊拉克承诺在航运恢复后尽快恢复出口，伊朗突破封锁运出约500万桶原油，表明未来可能面临供应增加压力。
- 俄罗斯：因炼厂受袭，面临汽油短缺，计划本月进口燃料，可能影响其原油出口或成品油贸易。
- 美国：炼厂设备利用率高，原油加工量增加，对原油现货需求形成支撑。
需求端
- 汽油需求：强劲，EIA数据显示车用汽油总产量引伸需求升至1020.09万桶/日，显著高于前值。
- 馏分油需求：疲软，EIA数据显示蒸馏燃油产量引伸需求从536.26万桶/日降至516.61万桶/日。
- 原油需求：下降至2012万桶/日，较前值2071.9万桶/日有所减少。
库存端
- 美国商业原油库存：下降826.3万桶，库存降至临界低位。
- 精炼油库存：意外增加95.1万桶，与需求疲软形成对比。
- 汽油库存：下降90.6万桶，验证了旺盛的夏季需求。
- 库欣原油库存：下降160.6万桶，库存降至2,003.40万桶，接近临界点。
价格走势判断
原油市场多空因素交织，短期内预计维持宽幅区间震荡：
- 支撑因素：美国商业原油、库欣及战略储备库存全面下降，尤其库欣库存接近临界点，构成强劲基本面支撑；夏季汽油需求旺盛，为市场注入动力。
- 压制因素：伊朗和伊拉克的供应恢复预期可能增加市场供应；馏分油需求疲软，对总需求前景形成压制。
- SC表现：受区域供需差异和金融市场情绪影响，SC价格大幅走弱，反映出其相对弱势。
燃料油市场分析
价格走势
- 燃料油期货（FU）：价格收于3,179元/吨，较前一日下跌146元，跌幅达4.39%。
- 燃料油期货（LU）：价格收于3,955元/吨，较前一日下跌72元，跌幅达1.79%。
- NYMEX燃油：价格收于316.48美分/加仑，较前一日下跌4.31美分，跌幅达1.34%。
现货价格
- 船用180CST新加坡FOB：价格降至456.13美元/吨，跌幅4.16%。
- 船用380CST新加坡FOB：价格降至448.89美元/吨，跌幅4.22%。
- 华东港口高硫180CST船提：价格上升50元/吨，至5,675元/吨，涨幅0.89%。
- 俄罗斯M100到岸价：价格降至526美元/吨，跌幅4.88%。
价差变化
- 新加坡高低硫价差：扩大至143.04美元/吨，涨幅20.45%。
- 中国高低硫价差：扩大至776元/吨，涨幅10.54%。
- LU-新加坡FOB（0.5%S）：价差缩小至-2,249元/吨，跌幅3.31%。
- FU-新加坡380CST：价差缩小至-2,084元/吨，跌幅7.53%。
关键信息与主要观点
供给端
- 伊拉克和伊朗的供应恢复预期增加市场供应压力。
- 俄罗斯汽油短缺问题可能影响其成品油贸易，但对原油出口影响有限。
需求端
- 美国汽油需求强劲，但馏分油需求疲软，导致需求结构分化。
- 炼厂开工率高，对原油现货需求形成支撑。
库存端
- 美国三大关键库存（商业原油、库欣原油、战略储备）同步下降，构成基本面支撑。
- 精炼油库存意外增加，显示需求疲软。
价格走势
- 原油价格短期内维持震荡，多空因素交织。
- 燃料油价格受需求疲软及供应增加影响，走弱明显。
结论
综合来看，原油和燃料油市场受供需变化、库存水平及地缘政治因素共同影响。短期内，油价将在当前水平附近震荡，等待更明确的供需信号。燃料油市场则因需求疲软和供应增加，价格承压走弱。市场参与者需密切关注库存变化、炼厂开工率及地缘政治动态，以把握未来走势。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
