2017-中国对外投资报告第三期：勇拓海外，制造大国的全球梦_37页-4mb

中国海外投资与“中国制造”全球梦分析总结

核心内容

2015-2016年间，中国海外投资持续高速增长，成为全球投资市场的重要力量。2015年，中国对外直接投资同比增长13.3%，达1,395.3亿美元，创历史新高；2016年首季度，中国化工以超过430亿美元收购瑞士先正达，成为中企史上最大海外并购交易。这一趋势与中国“一带一路”倡议、“中国制造2025”战略及全球产业转型密切相关。

主要观点

• 政策驱动：中国政府通过“一带一路”、“中国制造2025”等战略，推动对外投资进入2.0时代，强调产业合作与产能输出。
• 投资增长：中国对外直接投资年复合增长率达16.9%，远超经济增长速度，显示中国资本在全球布局的加速。
• 行业多元化：投资行业从早期的能源和矿业转向科技、媒体和电信（TMT）、汽车和运输、金融服务等高端领域。
• 重点行业：高铁、核电等基础设施与制造业成为对外投资重点，展现中国在高端制造领域的竞争力。
• “黄金时代”：英国作为投资热点地区，受益于其经济复苏、政策开放和产业优势，成为中国企业“走出去”的重要目的地。

关键信息

2015年海外投资亮点

• 中国对“一带一路”沿线国家直接投资148.2亿美元，同比增长18.2%，远高于整体增速。
• 装备制造业对外直接投资同比增长154.2%，展现中国高端制造的国际化步伐。
• 中国高铁已建成运营里程近1.9万公里，占全球总里程60%以上；核电在建机组达24台，居世界首位。

中国企业海外并购案例

• 中国化工收购瑞士先正达（430亿美元）。
• 海航集团收购美国英迈（63亿美元）。
• 中国化工收购意大利倍耐力近60%股权（50亿美元）。
• 渤海租赁收购爱尔兰飞机租赁公司Avolon（25.6亿美元）。
• 安邦保险收购美国信保人寿保险公司（15.9亿美元）。

2015年中英合作成果

• 中国对英国直接投资存量从2010年的13.5亿美元增至2014年的128亿美元。
• 中英签署多项合作协议，涉及能源、金融、汽车等领域，金额达400亿英镑。
• 英国成为中企在欧盟的第二大投资目的地和目的国。

英国投资环境优势

• 政策支持：英国企业所得税率降至20%，专利盒制度使符合条件的知识产权利润税率降至10%。
• 基础设施完善：英国政府推动基础设施建设，如“英国工业2050战略”与“一带一路”战略契合。
• 稳健复苏：后金融危机时代，英国经济持续复苏，吸引外资。

并购整合要点

• 财务整合：包括会计政策调整、报表体系统一、预算与资金管理。
• 文化整合：建立沟通机制，协调不同文化背景的团队，保持核心团队稳定。
• 协同效应：识别并整合双方优势资源，如客户资源、市场网络、技术能力等。
• 公司治理：重构董事会、明确授权机制、设计治理架构，实现有效管控。

未来展望

• 持续增长：预计未来五年中国对外投资仍将保持高速增长，成为经济转型的重要引擎。
• 高端化趋势：投资将更多聚焦于产业链上游，如科技、服务、品牌建设。
• 风险与挑战：国际经济与地缘政治风险、激烈的市场竞争是企业出海需关注的问题。
• 全球布局：中国资本将在“一带一路”沿线国家及欧美等发达国家深化布局，推动全球产业链整合。

总结

中国海外投资在政策推动、经济转型和全球化战略下持续高速增长，成为推动国家经济发展的新动力。未来，中国将继续深化与“一带一路”国家及发达国家的合作，特别是在高铁、核电等高端制造领域，以实现从制造大国向制造强国的转变。然而，企业在出海过程中需注重并购后的整合，包括财务、文化、协同效应和公司治理等方面，以确保投资效益最大化。