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信用债一级市场周度速递总结（2026.3.23-2026.3.27）

核心内容概述

本期（2026年3月23日至3月27日）信用债市场呈现发行规模和净融资规模双上升的趋势。整体来看，信用债发行规模为4419.44亿元，环比上期（2026年3月16日至3月20日）的3987.55亿元有所增长；净融资规模为1433.86亿元，环比上期的923.47亿元也显著提升。这一趋势在产业债和城投债两个子板块中均有所体现。

主要观点

• 发行规模上升：本期信用债发行规模环比上升，表明市场对信用债的需求有所增加。
• 净融资规模上升：净融资规模环比上升，说明发行人融资能力增强，市场流动性相对较好。
• 产业债表现突出：产业债在本期发行规模和净融资规模上均实现环比增长，分别为2652.10亿元和1112.18亿元。
• 城投债稳步增长：城投债发行规模和净融资规模也环比上升，分别为1767.34亿元和321.68亿元。
• 发行期限延长：本期信用债的加权发行期限为3.69年，较上期的3.39年有所延长，显示市场对中长期债券的偏好。
• 发行成本下降：本期信用债的加权发行利率为1.98%，较上期的1.99%略有下降，表明市场融资成本有所降低。

关键信息

信用债总体情况

• 本期发行规模：4419.44亿元
• 环比上期：+11.32%
• 本期净融资：1433.86亿元
• 环比上期：+55.30%

产业债情况

• 本期发行规模：2652.10亿元
• 环比上期：+8.70%
• 本期净融资：1112.18亿元
• 环比上期：+19.33%

城投债情况

• 本期发行规模：1767.34亿元
• 环比上期：+14.18%
• 本期净融资：321.68亿元
• 环比上期：+37.63%

发行期限与利率

• 加权发行期限：3.69年（环比上升0.30年）
• 加权发行利率：1.98%（环比下降0.01个百分点）

数据来源

• 数据来源：Wind
• 数据整理：兴业证券经济与金融研究院

图表说明

• 本期信用债发行规模与净融资规模均呈现上升趋势，图表清晰显示了这一变化。
• 为避免极端值影响图表显示效果，部分图表对纵轴设定了上限，需注意数据的完整性。
• 本期信用债发行期限有所延长，表明市场对中长期债券的需求增加。
• 本期信用债发行利率略有下降，显示市场融资成本趋于降低。

其他信息

• 本期数据为周度数据，涵盖日期为2026年3月23日至2026年3月27日。
• 城投债数据采用YY口径进行统计。
• 本报告为公开资料整理，不包含分析师观点及投资建议。

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• 联系人：左大勇、肖雨、罗婷
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