20250311-诚通证券-半导体行业跟踪报告_北方华创加码平台化布局_国产半导体设备迎新一轮机遇_3页_431kb

报告摘要

北方华创加码平台化布局，国产半导体设备迎新一轮机遇

核心内容

本报告分析了北方华创在半导体设备行业的战略布局及其对国产替代进程的影响。同时，报告指出全球半导体设备市场正进入新一轮上行周期，并强调中国大陆作为12英寸晶圆厂设备开支最高的市场，将成为国产半导体设备商的核心增长点。

主要观点

北方华创拟取得芯源微控制权
北方华创计划通过参与公开挂牌竞买等方式增持芯源微股份，并最终取得对其控制权。此举将有助于完善其在涂胶显影设备领域的布局，进一步推进平台化战略。
半导体设备行业开启新一轮上行周期
根据SEMI数据，2024年全球半导体设备市场销售额达到1130亿美元，同比增长6.5%；2025年预计增长至1280亿美元，同比增长13.3%。AI技术的发展推动了先进逻辑芯片和HBM（高带宽内存）需求的增长，带动了晶圆厂的资本开支。
中国大陆成为全球12英寸晶圆厂设备开支最高市场
2025-2027年，中国大陆的设备开支将超过1000亿美元，成为国产半导体设备企业的重要增长引擎。
国产替代进程加速，国内设备公司受益
国内半导体设备公司在刻蚀、薄膜沉积等环节取得显著进展，国产化率分别达到55%-65%和5%-20%。但涂胶显影和量检测设备仍处于较低国产化水平，存在较大提升空间。
平台化布局是穿越周期的关键
应用材料通过持续收并购，构建了覆盖几乎所有半导体设备的完整产品线，从而在行业周期中保持市场份额稳定。北方华创正借鉴此模式，通过收并购完善设备布局，增强竞争力。
投资建议
建议关注平台化布局的国产半导体设备龙头，如北方华创。同时，应关注国产化率较低的涂胶显影和量检测环节，这些领域未来有望迎来显著增长。