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补短板基建加持，海上油气投资增加 —— 机械行业周观点总结

核心内容

本报告分析了2018年11月机械行业整体表现及重点子行业动态，包括汽车电子、半导体设备、工程机械和油服等板块。整体来看，机械设备行业指数在上周上涨5.24%，表现优于沪深300和中证500指数，但低于创业板指数，排名行业第9。

主要观点

1. 汽车电子

• 腾讯车联推出TAI汽车智能系统：在2018腾讯全球合作伙伴大会上，腾讯推出TAI系统，为合作伙伴提供更丰富、体系化的服务方案。同时，腾讯还推出开放平台，以促进更多合作。
• 大众布局自动驾驶：大众计划投资137亿美元收购Waymo 10%股份，虽然目前资金尚未到位，但其在自动驾驶领域的布局表明其对技术的重视。
• 安声科技获得千万A轮融资：安声科技专注于三维空间主动降噪技术，融资将用于产品研发、推广和团队扩充，未来有望在家电和汽车领域进一步拓展。
• 建议关注公司：克来机电、英搏尔。

2. 半导体设备

• SEMI WFD中国顾问委员会成立：为应对全球半导体人才缺口，SEMI启动中国人才培育计划，助力人才培养。
• 积塔吸收合并先进半导体：积塔以溢价66.67%收购先进半导体，涉及注销全部先进股份。该交易体现了行业整合趋势。
• 建议关注公司：北方华创、长川科技。

3. 工程机械

• 基建补短板政策推动行业增长：国务院发布指导意见，明确九大领域补短板任务，为工程机械行业带来利好。
• 挖掘机销量大幅增长：2018年1-9月，挖掘机累计销量突破15.6万台，同比增长53.27%，创历史新高。
• 三季报业绩亮眼：头部企业如三一重工、徐工机械、恒立液压等均实现业绩增长，体现出“强者恒强”的趋势。
• 行业分化明显：除挖掘机外，其他工程机械如装载机、推土机等增长乏力，需政策和基建支撑。
• 建议关注公司：三一重工、恒立液压、徐工机械、山河智能、浙江鼎力、柳工。

4. 油服

• 海上油气投资有望回升：据Rystad Energy报告，2019年海上油气投资将大幅上涨，可能超过页岩油气投资。
• 石油市场不确定性较高：供应中断和库存增加等因素可能导致油价波动，进而影响全球经济。
• 布伦特原油维持高位：本周布伦特原油价格维持在70美元以上，显示市场仍有一定支撑。
• 建议关注公司：杰瑞股份、通源石油。

关键信息

• 行业整体表现：机械设备行业指数上涨5.24%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，整体表现良好。
• 细分行业动态：
  • 汽车电子：腾讯和大众在智能出行和自动驾驶领域布局，安声科技获得融资。
  • 半导体设备：人才短缺问题突出，SEMI WFD中国顾问委员会成立，积塔收购先进半导体。
  • 工程机械：基建补短板政策推动行业增长，挖掘机销量显著上升，但其他设备增长乏力。
  • 油服：海上油气投资复苏，但市场仍存在不确定性，油价波动风险较高。
• 重点公司表现：
  • 上海沪工因并购获得利好，股价涨停。
  • 至纯科技、星辉精密、新元科技等部分公司业绩下滑，股价承压。
  • 恒立液压、山河智能、浙江鼎力等公司三季报表现亮眼，业绩大幅增长。

风险提示

1. 固定资产投资不及预期：可能导致下游企业对机械设备投资不足，影响行业整体增速。
2. 政策落地不及预期：如果政策未能有效推进，可能影响工程机械行业的增长动力。

总结

本报告指出，当前机械行业在政策和市场需求的推动下呈现积极态势，尤其是工程机械和汽车电子领域。同时，也提醒投资者关注行业风险，如固定资产投资不及预期和政策落地不达预期等。建议重点关注相关龙头企业，把握行业复苏和政策带来的投资机会。