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新湖期货焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告由新湖期货股份有限公司发布，围绕焦炭与焦煤市场近期表现，从现货价格、库存、供给、需求、驱动分析等多个维度展开分析，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

主要观点与关键信息

1. 现货价格与基差分析

• 焦炭价格回顾：2022年5月至2023年5月期间，焦炭价格经历了多轮涨跌，累计幅度从-800元至+200元不等。
• 价格走势：2022年7月28日，焦炭价格降5轮至2260元，随后在8月4日提涨1轮至2460元。
• 基差与月差：期货价格强反弹，现货跟涨，基差收窄；月差走阔，表明市场对后续价格的预期偏强。

2. 库存情况

• 焦炭库存：总库存下降，绝对值偏低，对焦炭偏多。
• 库存比值：港口与焦企库存比值明显回升，对焦炭偏多。
• 焦煤库存：加权总库存回升，焦企主动补库，驱动中性。

3. 供给分析

• 焦炭供给：焦企产能利用率回升，日均产量增加，复产意愿增强。
• 焦煤供给：煤矿生产稳定，山西沁源县煤矿事故未影响整体产量，洗煤厂开工率回升。

4. 需求分析

• 钢材需求：螺纹钢表需小幅回升，热卷表需环比下滑，整体需求偏弱。
• 焦炭需求：钢厂复产预期兑现，焦企提产同步，但表需增长不及预期。
• 焦煤需求：钢厂采购略回暖，但回暖程度有限，需求整体偏弱。

5. 驱动因素分析

• 焦炭驱动：短期现货提涨落地概率偏高，上涨轮数或在2-3轮；成材表需疲软，限制焦炭需求支撑。
• 焦煤驱动：需求回暖但力度有限，进口端蒙煤通关受疫情影响，海煤价格弱势；短期内煤价上涨节奏放缓，高度承压。

策略建议

焦炭

• 短期策略：逢低做多，关注钢厂复产进度与焦炭提涨落地情况。
• 中长期策略：谨慎者建议观望，等待8月反弹逻辑结束后逢高布空。
• 关注点：成材表需变化与原料煤政策动向。

焦煤

• 短期策略：暂观望，关注是否出台限价政策及煤价上涨节奏。
• 中长期策略：进口端增长预期仍存，但需求疲软限制价格上行空间。

其他信息

• 进出口情况：6月焦炭进口基本归零，8月预计维持环比小幅下滑态势；蒙古疫情扰动蒙煤通关，但整体进口量仍有望回升。
• 数据来源：新湖研究所、mysteel、wind、彭博。

免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。
• 投资者不应单纯依赖本报告，应独立判断。
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机构信息

• 审核人：李明玉
• 发布单位：新湖黑色组
• 公司定位：领先的衍生品金融服务业品牌公司