20250325-国元证券-机械行业周报_低空消费_纳入国家顶层设计_持续看好工程机械板块_12页_904kb

机械行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2025年3月16日至3月21日期间机械行业的市场表现与政策动向，重点分析了低空经济和机械设备两大板块的发展前景与投资机会。报告指出，低空经济已被纳入国家顶层设计，政策红利持续释放，推动行业应用场景拓展；机械设备板块整体表现稳健，部分子行业如工程机械展现出较强增长动能。

市场行情回顾

• 整体市场表现：上证综指下跌1.60%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌3.34%。
• 机械设备板块表现：申万机械设备指数下跌0.81%，跑赢沪深300指数1.48个百分点，在31个申万一级行业中排名第11。
• 子行业涨跌幅：通用设备上涨1.03%，专用设备上涨0.84%，轨交设备II下跌-0.60%，工程机械下跌-2.35%，自动化设备下跌-3.77%。
• 个股表现：神开股份周涨幅最大，达61.06%；*ST新研周跌幅最大，达-35.77%。

政策与行业动向

低空经济

• 政策支持：中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《提振消费专项行动方案》，首次将“低空消费”纳入国家顶层设计，推动低空旅游、航空运动、消费级无人机等领域的发展。
• 行业前景：低空经济政策红利持续释放，有助于加快应用场景拓展，推动整体行业增长。

机械设备

• 出口行业影响：特朗普关税政策仍是出口行业的重要影响因素，但国内龙头企业仍具备较强竞争优势。
• 工程机械增长：2025年1-2月挖掘机销量同比快速增长，内销和出口均保持较强韧性，工程机械行业景气度持续回暖。
• 政策催化：2025年政府工作报告首提“深海科技”，预计相关产业将逐步落地，带来新的增长点。

投资建议

低空经济板块

• 基建方面：推荐关注深城交、苏交科、华设集团、纳睿雷达。
• 整机方面：推荐关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充。
• 核心零部件：推荐关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔。
• 空管及运营：推荐关注中信海直、中科星图、四川九洲。

机械设备板块

• 出口链：推荐关注巨星科技、泉峰控股、九号公司。
• 工程机械：推荐关注三一重工、徐工机械、安徽合力。
• 工业母机：推荐关注华中数控、科德数控、恒立液压。

行业数据亮点

• 装备制造业增长：2025年1至2月，我国装备制造业增加值同比增长10.6%，通用设备、汽车、电气机械行业增速分别为9.5%、12%、12%。
• 工程机械需求：央视挖掘机指数显示，1至2月全国挖掘机国内销量同比增长51.4%，反映基础设施建设加快。
• 中欧班列进展：中欧班列（西安）2025年累计开行超1000列，机械配件为主要出口货物之一。
• 人形机器人市场：受特斯拉Optimus试产影响，人形机器人板块回调，市场波动明显。

风险提示

• 全球宏观经济增长不及预期
• 企业经营状况低于预期
• 原料价格上升
• 汇率波动
• 行业竞争格局加剧

投资评级说明

• 公司评级：买入（股价涨幅优于基准指数15%以上）、增持（股价涨幅介于5%~15%之间）、持有（股价涨幅介于-5%~5%之间）、卖出（股价涨幅劣于基准指数5%以上）
• 行业评级：推荐（行业指数表现优于基准指数10%以上）、中性（行业指数表现介于-10%~10%之间）、回避（行业指数表现劣于基准指数10%以上）
• 基准指数：A股市场为沪深300指数，香港市场为恒生指数，美国市场为标普500指数或纳斯达克指数，新三板为三板成指或三板做市指数，北交所为北证50指数。

重要公告与动态

1. 星光农机：宣布减资退出控股子公司，涉及金额9161.39万元，不再持有其股权。
2. 山河智能：获政府补助1004.91万元，占2023年度净利润的20.10%。
3. 运机集团：完成股份回购计划，回购664.0267万股，金额1.71亿元，用于股权激励或注销。

相关研究报告

• 《国元证券行业研究-机械行业周报：低空经济发展逐步落地，看好工业机械后续增长》2025.03.18
• 《国元证券行业研究-“两会专题”之二：高端制造：新质生产力引领智造升级，政策赋能构建新生态》2025.03.17

报告作者

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号 S0020522110002，电话 021-51097188，邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn
• 许元琨：分析师，执业证书编号 S0020523020002，电话 021-51097188，邮箱 xuyuankun@gyzq.com.cn

报告机构信息

• 国元证券研究所
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