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A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现上涨乏力、震荡为主的格局，主要指数均出现不同程度的下跌。市场情绪总体偏稳，基金仓位略有上升，GFTD模型继续看多，宏观经济一致预期指标也维持看多态势，但市场波动空间有限。

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一、市场表现回顾

（一）市场涨跌之结构表现

• 中证100：-4.21%
• 中证200：-2.82%
• 沪深300：-3.73%
• 中证500：-0.90%
• 中证700：-1.88%
• 中证800：-3.02%

整体来看，市场出现结构性下跌，部分指数如中证100跌幅较大，而中证500跌幅较小。

（二）市场涨跌之行业表现

• 强度前五行业：信息服务、信息设备、电子、餐饮旅游、机械设备
• 强度后五行业：采掘、食品饮料、金融服务、房地产、有色金属

信息类及制造类行业表现相对较强，而资源类和金融类行业表现较弱。

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二、市场估值变动趋势

（一）风险溢价

• 国债收益率与EP价差由上周的-3.35%降至-3.43%，表明市场风险溢价有所下降，但仍处于历史低位，反映市场估值偏高。

（二）指数估值趋势

• 中小板指、创业板指、沪深300、上证综指、深成指等主要指数估值均下降，说明市场整体估值承压。

（三）行业估值变动

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

信息设备、医药等板块估值偏高，而金融、食品饮料等板块估值相对较低。

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三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由6.2%升至6.6%
• 新低比例：由1.0%升至2.6%

新高比例上升，显示市场仍有部分个股表现较好；新低比例上升则反映部分个股表现低迷，市场情绪存在分化。

（二）个股均线结构指标

• 多头排列比例上升，空头排列比例下降，表明市场上涨趋势有所增强，但需关注是否出现背离。

（三）基金仓位

• 普通股票型基金：仓位由79.5%升至79.8%
• 偏股混合型基金：仓位由70.1%升至70.7%

基金仓位略有提升，显示市场信心有所恢复，但整体仍偏谨慎。

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四、GFTD模型

• 本周GFTD模型：继续看多
• 模型历史表现：自2011年四季度以来，GFTD模型在择时方面表现出约80%的成功率，但并非100%准确，存在失效风险。

模型当前发出看多信号，建议投资者保持乐观态度，但需注意市场波动性。

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五、宏观经济一致预期

• 7月CPI一致预期：2.7%，等于6月CPI公布值，显示通胀预期稳定
• 宏观经济一致预期指标：从7月16日看多至8月9日，预示短期内经济基本面支持市场表现

宏观经济环境较为稳定，未出现明显恶化迹象，对市场形成一定支撑。

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六、矿工论市

（一）A股趋势展望

• 沪深300指数本周下跌-3.73%
• 基金仓位上升，GFTD模型继续看多
• 7月CPI一致预期为2.7%，宏观经济一致预期指标从7月16日看多至8月9日
• 市场在2000点附近震荡，波动空间有限

整体市场趋势仍以震荡为主，缺乏明确的方向性突破，投资者需关注市场情绪和基本面变化。

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关键信息总结

项目	内容
市场表现	上涨乏力，震荡为主
基金仓位	普通股票型基金仓位79.8%，偏股混合型基金仓位70.7%
GFTD模型	继续看多，历史成功率约80%
7月CPI	一致预期为2.7%，与6月公布值一致
宏观预期	看多至8月9日，经济基本面稳定
市场估值	风险溢价下降，主要指数估值下降
行业表现	信息类及制造类行业表现较好，资源类和金融类行业表现较差

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风险提示

• GFTD模型并非100%准确，市场波动可能导致模型失效
• 当前市场估值偏高，需警惕回调风险
• 市场在2000点附近震荡，波动空间有限

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联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 电话：0755-23948352
• 邮箱：Ann@gf.com.cn

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附录说明

• 基金仓位测算误差：平均误差约为5.59%
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，新高比例上升，新低比例上升
• 均线结构指标：用于判断市场涨跌的稳健性，需关注与指数的背离情况
• GFTD指标：基于修正TD指标，用于判断买入或卖出信号

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投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上
• 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

（注：公司投资评级标准为强于大盘15%以上为买入，5%～15%为谨慎增持，-5%～+5%为持有，弱于大盘5%以上为卖出）