深度报告-2026-05-09-华西证券-纺织服装行业周报_阿迪大中华区Q1增长17_39页_3mb

纺织服装行业周报总结（2026年5月3日-2026年5月8日）

核心内容概览

2026年第一季度，阿迪达斯全球营收和归母净利润分别同比增长7.13%和12.62%，其中大中华区同比增长17%，表现优异。与此同时，运动制造台企广越4月营业收入同比增长38.32%，环比增长56.82%，业绩表现良好。越南鞋类出口在4月同比下降14.64%，但累计出口额同比上升0.41%。

主要观点

• 阿迪达斯Q1业绩表现良好：全球营收为65.92亿欧元，归母净利润为4.82亿欧元，分别同比增长7.13%和12.62%。大中华区、拉丁美洲、日本/韩国等市场均实现增长。
• 运动制造台企表现亮眼：广越4月营收增长显著，为行业带来积极信号。
• 越南鞋类出口波动：4月出口额下降，但累计出口额保持微增。
• 中国棉花库存变化：4月全国棉花商业库存同比增加6.42万吨，新疆棉库存同比下降2.47万吨，内地库存同比下降0.01万吨，保税库存增加8.90万吨。
• 原材料价格波动：中国棉花价格指数上涨，年初至今涨幅达16.57%；锦纶市场价上涨28.26%；羊毛价格涨幅14.44%；美棉现货和期货价格分别上涨1.06%和下降1.41%。

行业数据追踪

原材料价格

• 中国棉花：3128B指数为18168元/吨，上涨2.06%；年初至今上涨16.57%。
• 锦纶：中国华东市场价为17700元/吨，年初至今上涨28.26%。
• 羊毛：澳大利亚EMI指数为1886澳分/公斤，折合人民币92840元/吨，上涨14.44%。
• 美棉：现货价上涨1.06%，期货价下降1.41%。

出口数据

• 3月纺织服装出口：同比下降28.92%，但累计出口额同比上升21.43%。
• 油苫布、天蓬及遮阳蓬出口：2月出口额同比上升44.87%，累计同比上升9.69%。
• 越南鞋类出口：4月同比下降14.64%，但累计出口额同比上升0.41%。

终端消费数据

• 淘宝天猫平台销售：3月服装行业线上销售额为341.42亿元，同比下降5.74%；箱包销售增速提升，Balabala Shoes增长最快。
• 社会消费品零售总额：3月同比增长1.7%，累计增长2.4%。
• 网上零售额：1-3月同比增长8.0%，其中穿类商品增长11.6%。
• 房地产数据：1-3月全国房屋竣工面积同比下降25.0%，新开工面积下降23.1%。

高端消费

• 澳门博彩毛收入：3月同比增长14.98%，环比上升9.63%。
• 20万元以上汽车销量：3月同比下降24.99%，其中20-30万车型销量占比最高。
• 爱马仕收入：3月增速放缓至5.48%，其中亚洲市场增速最低。

投资建议

• 上游：推荐百隆东方、富春染织。
• 中游制造：推荐兴业科技、开润股份、浙江自然、健盛集团。
• 品牌类：推荐三夫户外、报喜鸟、锦泓集团。

行业新闻

• ABG计划IPO：预计2026年销售额超500亿美元，正推进相关交易，目标在年底实现这一目标。
• 坦博尔集团二次递表：计划再次冲击港股，尽管此前IPO申请失效，但其业绩增长显著，净利润翻倍。

风险提示

• 汇率波动风险
• 原材料价格波动风险
• 系统性风险

图表目录

• 图1：纺织服装各细分行业涨跌幅
• 图2：涨幅前5个股
• 图3：跌幅后5个股
• 图4：资金净流入占比前5个股
• 图5：资金净流入占比后5个股
• 图6：市场表现排名
• 图7：PE估值情况
• 图8：内外棉价差走势图
• 图9：CotlookA国际棉花指数
• 图10：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数
• 图11：中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线
• 图12：中国出口平均单价：精梳羊毛纱线
• 图13：服装及衣着附件出口数据
• 图14：纺织纱线、织物及制品出口数据
• 图15：油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速
• 图16：越南鞋类出口数据
• 图17：丰泰企业营收及增速
• 图18：裕元集团营收及增速
• 图19：钰齐企业营收及增速
• 图20：广越企业营收及增速
• 图21：儒鸿营收及增速
• 图22：聚阳营收及增速
• 图23：志强营收及增速
• 图24：来亿营收及增速
• 图25：纺织服装线上销售同比增速
• 图26：户外品类线上销售同比增速
• 图27：社会消费品零售总额及同比增速
• 图28：限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增速
• 图29：网上实物零售额同比增速
• 图30：房屋竣工面积及同比增速
• 图31：房屋新开工面积及同比增速
• 图32：美国服装及服装配饰店零售额同比增速
• 图33：美国零售库存同比增速
• 图34：中国澳门博彩毛收入及增速
• 图35：20万元以上汽车销量及增速
• 图36：爱马仕收入增速

表格目录

• 表1：USDA全球棉花供需预测
• 表2：USDA中国棉花供需预测
• 表3：全国棉花商业库存统计
• 表4：天猫淘宝平台各公司销售额增速
• 表5：天猫平台各品牌销售额及增速