20180812-华泰证券-房地产_行业周报（第三十二周）_25页_2mb
报告摘要
行业周报总结（第三十二周）
核心内容概述
2018年8月12日发布的行业周报，主要分析了房地产行业在第三十二周的市场表现、政策动向、企业动态及市场数据变化。整体来看，房地产行业面临调控趋严、信贷政策收紧等压力，但部分重点企业仍表现强劲。
主要观点
- 房贷利率上涨：2018年7月全国首套房贷款平均利率为5.67%，相当于基准利率的1.157倍，环比上升3BP，同比上升68BP。工行、农行否认首套房贷款利率优惠至9折，表明信贷政策趋严。
- 行业调控持续从紧：政治局会议提出“坚决遏制房价上涨”，多地整治房企和中介违规行为，住建部提出加快制定住房发展规划，对楼市调控不力城市问责，显示政策对房地产行业的持续监管。
- 重点房企表现：TOP50上市房企2018年预测PE中位值为7.0倍，建议继续关注绿地控股、新城控股、中南建设、金地集团等企业。
- 市场走势：地产板块全周上涨4.00%，相对沪深300超额收益1.30pct。细分板块中，房地产开发上涨4.23%，而房地产中介服务下跌0.44%。
关键信息
一周涨幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 嘉凯城 | 000918.SZ | 20.25 |
| 合肥城建 | 002208.SZ | 13.79 |
| 实达集团 | 600734.SH | 13.48 |
| 西藏城投 | 600773.SH | 12.29 |
| 新潮能源 | 600777.SH | 10.55 |
| 时代万恒 | 600241.SH | 10.43 |
| 万科A | 000002.SZ | 9.96 |
| 保利地产 | 600048.SH | 9.55 |
| 京粮控股 | 000505.SZ | 8.03 |
| 格力地产 | 600185.SH | 7.09 |
一周跌幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 中体产业 | 600158.SH | (8.55) |
| 天津松江 | 600225.SH | (6.23) |
| 中润资源 | 000506.SZ | (4.97) |
| 新湖中宝 | 600208.SH | (4.93) |
| 宜华健康 | 000150.SZ | (4.77) |
| ST运盛 | 600767.SH | (3.11) |
| 新黄浦 | 600638.SH | (2.95) |
| 津滨发展 | 000897.SZ | (2.39) |
| 阳光股份 | 000608.SZ | (2.22) |
| 东方银星 | 600753.SH | (2.00) |
重点推荐公司
| 证券名称 | 评级 | 收盘价(元) | 目标价区间(元) | EPS(元) | P/E(倍) |
|---|---|---|---|---|---|
| 绿地控股 600606.SH | 买入 | 6.28 | 8.10~8.55 | 0.74 | 8.49 |
| 新城控股 601155.SH | 买入 | 25.40 | 44.40~51.80 | 2.67 | 9.51 |
| 中南建设 000961.SZ | 买入 | 5.78 | 8.16~8.64 | 0.16 | 36.13 |
| 金地集团 600383.SH | 买入 | 8.85 | 13.90~15.70 | 1.52 | 5.82 |
二手房市场分析
全国指数
- 挂牌价指数继续上涨，环比上涨0.07%；
- 挂牌量指数由涨转跌，环比下跌2.15%。
各线城市指数
- 一线城市：挂牌价指数环比下跌0.03%，挂牌量指数继续下跌，环比下跌1.38%；
- 二线城市：挂牌价指数环比上涨0.08%，挂牌量指数环比上涨1.08%；
- 三线城市：挂牌价指数环比上涨0.15%，挂牌量指数环比上涨25.64%；
- 四线城市：挂牌价指数环比上涨0.33%，挂牌量指数由涨转跌，环比下跌16.20%。
各地区指数
- 东部地区：挂牌价指数环比上涨0.01%，挂牌量指数继续下跌，环比下跌2.32%；
- 中部地区：挂牌价指数环比上涨0.16%，挂牌量指数由涨转跌，环比下跌11.84%；
- 西部地区：挂牌价指数环比上涨0.06%，挂牌量指数继续上涨，环比上涨14.23%。
各户型指数
- 90平方米以下：挂牌价指数环比上涨0.05%，挂牌量指数由涨转跌，环比下跌0.72%；
- 90-144平方米：挂牌价指数环比上涨0.11%，挂牌量指数由涨转跌，环比下跌5.13%；
- 144平方米以上：挂牌价指数环比下跌0.02%，挂牌量指数由涨转跌，环比下跌2.29%。
重点城市成交
- 全国：二手房合计成交173.5万平米，同比增加9.74%，环比增加2.07%；
- 一线城市：合计成交44.32万平米，同比增加59.11%，环比减少4.63%；
- 二线城市：合计成交117.69万平米，同比增加8.47%，环比增加6.94%；
- 三线城市：合计成交11.48万平米，同比减少47.18%，环比减少14.55%。
商品房市场分析
新房成交
- 全国：合计成交547.91万平米，同比减少0.30%，环比减少18.03%；
- 一线城市：合计成交81.32万平米，同比增加23.50%，环比减少12.83%；
- 二线城市：合计成交255.15万平米，同比增加13.15%，环比减少8.65%；
- 三线城市：合计成交211.43万平米，同比减少18.11%，环比减少28.53%。
库存去化
- 全国：商品房可售面积合计为12658.06万平米，同比减少7.29%，环比减少1.44%；
- 去化周期：55.95周，环比减少0.63周；
- 一线城市：可售面积4042.19万平米，同比减少14.86%，环比减少1.19%；
- 二线城市：可售面积5371.66万平米，同比减少5.72%，环比减少2.50%；
- 三线城市：可售面积3244.21万平米，同比增加1.15%，环比增加0.05%。
土地市场分析
土地供给
- 全国：住宅类土地供应建面1474.68万平米，环比下降1.01%，同比上涨35.20%；
- 一线城市：供应建面30.67万平米，环比下降49.58%，同比减少17.64%；
- 二线城市：供应建面671.19万平米，环比下降8.51%，同比上涨30.38%；
- 三线城市：供应建面772.81万平米，环比上涨11.15%，同比上涨46.49%。
土地成交
- 全国：住宅类土地成交建面766.44万平米，环比下降35.90%，同比上涨13.47%；
- 成交总价：505.6亿元，环比下降13.07%，同比上涨17.54%；
- 一线城市：成交建面63.35万平米，环比上涨64.92%，同比减少2.40%；
- 二线城市：成交建面286.32万平米，环比下降3.92%，同比上涨1.71%；
- 三线城市：成交建面416.77万平米，环比下降51.50%，同比上涨32.01%。
土地成交溢价率
- 全国：百城住宅类土地成交溢价率为5.76%，环比下降4.51个百分点；
- 一线城市：溢价率0.09%，环比上涨0.09个百分点；
- 二线城市：溢价率7.26%，环比上涨2.31个百分点；
- 三线城市：溢价率9.08%，环比下降7.9个百分点。
城市群分析
住宅类土地供应建面
- TOP4城市：成都（97.74万平）、淮安（66.98万平）、遵义（70.03万平）、南昌（27.28万平）。
住宅类土地成交建面
- TOP4城市：上海（63.35万平）、宁波（70.39万平）、无锡（63.64万平）、常州（62万平）。
成交总价TOP3城市群
- 长三角：成交总价392.76亿元；
- 中原：成交总价24.49亿元；
- 山东半岛：成交总价13.37亿元。
重点企业拿地情况
- 龙头房企拿地环比提升：TOP20房企竞得建面661.28万平，环比上涨35%；拿地总价521.35亿元，环比上涨15%；楼面价7884元/平，环比下降15%。
- 进入拿地总价前二十名的企业：万科、旭辉集团、龙湖地产、保利地产、世茂房地产、碧桂园、绿城中国、招商蛇口。
风险提示
- 棚改支持力度下降带动三四线成交走低；
- 房贷利率水平持续抬升；
- 需求端去杠杆超预期。
结论
整体来看，房地产行业在政策调控背景下保持稳定增长，但信贷环境趋紧、市场分化加剧，部分城市成交量下降。重点房企表现稳健，建议关注TOP50房企。未来行业调控仍将以“从紧”为主，市场将面临更多不确定性。
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