20260224-东吴证券-金融产品周报_市场短期进入结构混沌期_但大盘指数仍然稳健_勘误版_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年1月26日至1月30日权益类ETF基金规模变化，并对2026年2月A股市场走势进行了展望。报告指出市场短期进入结构混沌期，但大盘指数整体表现稳健。同时，提出了ETF配置建议及相应的风险提示。

规模增加前三名：
- 有色金属ETF基金：+48.02亿元
- 化工ETF基金：+39.40亿元
- 港股通非银ETF基金：+33.50亿元
规模减少后三名：
- 沪深300ETF华泰柏瑞基金：-557.90亿元
- 沪深300ETF易方达基金：-519.74亿元
- 沪深300ETF华夏基金：-400.43亿元

宏观模型评分：2026年2月宏观择时模型评分0分，历史上该分数下万得全A指数上涨概率为78.57%，平均涨幅3.37%。
资金流动趋势：宽基ETF持续流出，但成交额缩小，可能抛压减小。通信、芯片、化工、石油石化、港股非银等方向资金流入。
行业表现：
- 石油、化工等周期性行业表现稳健。
- 有色金属受外围宏观事件影响较大，贵金属出现调整。
- 部分此前较弱的行业如港股红利、食品饮料、海外算力尝试低位轮动，但持续性需观察。
投资难度增加：尽管模型认为指数层面稳健，但2月操作难度可能高于1月，建议聚焦基本面强劲的方向和个股。

配置策略：建议进行均衡型ETF配置，以应对市场短期震荡。
筛选标准：ETF需成立时间满半年，且最新一期季报基金规模大于一亿元。
推荐ETF产品：
- 化工ETF：重仓股包括万华化学、盐湖股份、藏格矿业、天赐材料、巨化股份
- 电网设备ETF：重仓股包括特变电工、思源电气、国电南瑞、中天科技、亨通光电
- 传媒ETF：重仓股包括分众传媒、巨人网络、蓝色光标、岩山科技、恺英网络
- 港股通非银ETF：重仓股包括中国平安、友邦保险、香港交易所、中国人寿、新华保险
- 石油ETF：重仓股包括中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源
- 工业母机ETF：重仓股包括华工科技、大族激光、豪迈科技、厦门钨业、汇川技术
- 有色金属ETF：重仓股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业
- 创业板ETF：重仓股包括宁德时代、中际旭创、新易盛、东方财富、阳光电源
- 通信ETF：重仓股包括中际旭创、新易盛、工业富联、中兴通讯、天孚通信
- 半导体ETF：重仓股包括寒武纪-U、中芯国际、海光信息、北方华创、兆易创新