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硅铁期货日报总结（2026年7月29日）

核心内容

本报告分析了2026年7月29日硅铁期货市场行情，并结合基本面与宏观环境对市场走势进行了展望。整体来看，硅铁市场在供给端边际收缩与需求端有所回暖的双重作用下，呈现震荡偏强走势。

主要观点

1. 期货行情分析

• 主力合约 SF2609：今日上涨1.51%，收盘报5916元/吨，成交量放大至30.42万手，持仓量大幅增加。
• 其他合约：其余合约普遍上涨，呈现近强远弱格局，近月合约受钢招需求支撑表现更强。
• 期权市场：硅铁期权市场成交活跃度一般，平值及虚值看涨期权表现活跃，隐含波动率中枢约10.21%，市场情绪偏向乐观。

2. 当日逻辑

• 供给端：宁夏主产区大厂突发检修，涉及八台矿热炉，折算日产减少1,200至1,300吨，供给弹性被实质性压缩。
• 需求端：河钢75B硅铁招标价定格在6,130元/吨，采购量环比扩大78%，补库信号明确。
• 成本支撑：电力成本与兰炭价格维持高位，宁夏电价0.415元/千瓦时，内蒙电价0.41元/千瓦时，兰炭小料800元/吨，合金厂即期利润处于盈亏平衡线附近，成本支撑明显。
• 技术形态：7月29日的大阳线具有突破意义，日线MACD红柱扩大，零轴下方金叉。

3. 宏观逻辑

• 政策预期：7月底政治局会议即将召开，市场博弈稳增长政策加码预期，若房地产或基建出现超预期利好，将提振黑色系整体情绪。
• 经济数据：二季度GDP增速4.3%，低于预期，固定资产投资及消费数据下滑，终端需求疲弱。
• 市场情绪：宏观政策预期与现实需求疲弱形成博弈，短期对硅铁价格影响中性偏多，但难以形成趋势性驱动。

4. 基本面分析

• 库存变化：全国60家独立硅铁企业样本库存总量为84,930吨，环比上周增加6,220吨，增幅7.90%，为近一个月最高水平。
• 产量变化：全国硅铁周度产量为11.26万吨，较前一周小幅回落0.28万吨，降幅2.4%，日均产量16,080吨，环比上周下降405吨。
• 需求变化：本周硅铁需求量19,315.9吨，环比上周增加325.2吨，增幅1.71%，结束了此前连续三周需求下滑的态势。

关键信息

供给端变化

• 宁夏主产区大厂检修，影响日产约1,200至1,300吨，约占全国硅铁日均产量的7%-8%。
• 交割库仓单仅4,645张，库存水平较低，检修带来的供给收缩效应被放大。

需求端变化

• 河钢7月硅铁招标价定格在6,130元/吨，采购量环比增加78%，显示需求端有所回暖。
• 主流钢厂新一轮招标启动，钢招价格上移，需求边际改善。

风险关注

• 供应端风险：若硅铁价格跌破成本线，可能导致西北主产区大面积停产，或陕西差别电价政策引发产能收缩。
• 需求端风险：若钢厂利润持续压缩，铁水产量下滑，或金属镁行业亏损加剧，硅铁需求将进一步走弱。
• 成本波动风险：兰炭、硅石、电价等成本要素若意外大幅下调，将削弱硅铁成本支撑。
• 宏观政策风险：若7月底政治局会议未出台超预期刺激政策，市场情绪可能快速转冷，黑色系整体承压。

总结

硅铁期货今日走势偏强，主力合约 SF2609 上涨1.51%，成交与持仓均有所放大。市场核心逻辑在于供给端边际收缩与需求端有所回暖的共振。短期内，成本支撑和钢招需求支撑将推动期价震荡偏强，但需警惕库存高企和宏观政策落空带来的下行压力。建议持续关注宁夏检修情况、8月钢招量价信号以及电价调整动态。