20260322-国信期货-工业硅_多晶硅周报_宏观_基本面压制_价格承压_44页_15mb

工业硅与多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月22日工业硅及多晶硅市场的主要供需情况、价格走势、库存变化以及期现市场走势。整体来看，工业硅和多晶硅市场均受到宏观与基本面压制，价格承压运行。

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工业硅供给情况分析

价格走势

• 工业硅主力合约SI2605本周价格下跌2.54%，收盘于8455元/吨。
• 周五因大厂回购前期货物，价格触底反弹。

现货价格与基差

• 华东5530价格：本周五为9100元/吨，上周五为9400元/吨，下跌300元/吨。
• 华东5530基差：本周五为645元/吨，上周五为525元/吨，上涨120元/吨。
• 新疆5530价格：本周五为8550元/吨，上周五为8600元/吨，下跌50元/吨。
• 新疆5530基差：本周五为895元/吨，上周五为725元/吨，上涨170元/吨。

成本与电价

• 工业硅生产成本：本周五为9072.06元/吨，上周五为9072.94元/吨，小幅下降0.88元/吨。
• 电价：新疆、云南、四川电价均维持稳定，分别为0.31元/度、0.43元/度、0.49元/度。

生产利润与产量

• 工业硅生产利润：本周五为-108.57元/吨，上周五为-105.14元/吨，小幅下滑3.43元/吨。
• 工业硅周度产量：本周为67330吨，环比增加1030吨，同比低于2025年同期。

开工率与月度产量

• 全国开工率：本周为39.36%，环比下降9.60%。
• 工业硅月度产量：最新为23.79万吨，环比下降8.22万吨，同比下降17.14%。

库存情况

• 总库存：本周为54.389万吨，环比下降0.334万吨。
• 工厂库存：本周为25.105万吨，环比下降0.38万吨。
• 市场库存：本周为18.45万吨，环比增加0.2万吨。
• 期货库存：本周为10.834万吨，环比下降0.154万吨。

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多晶硅产业链需求变化

价格走势

• 多晶硅主力合约PS2605本周价格下跌10.17%，收盘于37520元/吨。
• 多晶硅复投料价格为43500元/吨，致密料价格为42000元/吨，分别较上周下跌2500元/吨和1500元/吨。

基差情况

• 复投料基差：本周五为5735元/吨，上周五为3960元/吨，上涨1775元/吨。
• 致密料基差：本周五为4235元/吨，上周五为1460元/吨，上涨2775元/吨。

生产利润与产量

• 多晶硅利润：本周为-3663.47元/吨，环比下降2000元/吨。
• 多晶硅利润率：本周为-9.04%，环比下降5.13%。
• 多晶硅周度产量：本周为19650吨，环比增加70吨。

开工率与产量

• 多晶硅开工率：本周为29.11%，环比下降4.95%。
• 多晶硅月度产量：最新为8.12万吨，环比下降1.31万吨，同比下降10.28%。

企业检修情况

• 多家企业进入检修或降负荷运行状态，包括新疆大全新能源、新特能源、四川永祥新能源等。
• 云南通威高纯晶硅公司停产。

库存情况

• 多晶硅企业库存：本周为38.005万吨，环比增加0.715万吨。
• 多晶硅期货库存：本周为2.943万吨，环比下降0.264万吨。
• 多晶硅总库存：本周为40.948万吨，环比增加0.451万吨。

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有机硅产业链需求变化

价格走势

• 有机硅DMC华东价格保持稳定，本周五为14300元/吨。

生产利润与产量

• 有机硅DMC利润：本周为885.63元/吨，环比下降464.37元/吨。
• 有机硅DMC周度产量：本周为41500吨，环比下降400吨。

装置动态

• 多家企业降负荷运行或停车，包括江西星火、山东金岭、鲁西化工等。
• 总计产能为688万吨（折合DMC约344万吨）。

月度产量变化

• 有机硅DMC开工率：本周为57.10%，环比下降9.85%。
• DMC产量：最新为29.11万吨，环比下降4.95万吨，同比下降15.44%。

工厂库存

• 有机硅库存：本周为4.91万吨，环比增加0.3万吨。

终端需求-房地产

• 房地产成交面积同比数据表现不佳，影响有机硅需求。

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铝合金及出口需求变化

价格与产量

• 铝合金ADC12均价：本周为24700元/吨，环比下降500元/吨。
• 铝合金A356均价：本周为24400元/吨，环比下降900元/吨。
• 铝合金产量：本周为182.5万吨，环比增加8.6万吨。

出口情况

• 工业硅出口量：2026年1、2月分别同比增长24.74%、7.53%。
• 出口量：本周为47520吨，环比下降17968吨，同比下降17.21%。

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期现市场总结及观点建议

工业硅市场总结

• 供给端：云南地区新增开炉，四川、云南企业多无开工计划，周度产量环比增加。
• 需求端：多晶硅产量回升，但需求转弱；有机硅需求偏弱，铝合金采购需求增加。
• 库存：现货与期货库存均下降，总库存下降。
• 现货市场评价：企业挺价情绪较强，降价出货积极性不高，期现销售情况良好。
• 期货走势建议：基本面变化不大，供给端缓慢复产，需求端预期有增量，短期价格可能围绕8500元/吨震荡。

多晶硅市场总结

• 供给端：新产能逐步释放，3月产量预计回升至8.5-9.0万吨。
• 需求端：硅片、组件库存增加，国内外需求支撑不足，市场成交清淡。
• 库存：现货库存增加，期货库存下降，总库存增加。
• 现货市场评价：价格持续下降，下游刚需补库，市场成交以价换量。
• 期货走势建议：高库存仍是价格压力，短期承压，中期关注能源问题对出口需求的拉动。

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关键信息汇总

项目	本周五	上周五	变化
工业硅主力合约收盘价	8455	8675	-220
多晶硅主力合约收盘价	37520	42040	-4520
工业硅周度产量	67330	66300	+1030
多晶硅周度产量	19650	19580	+70
有机硅DMC周度产量	41500	41900	-400
铝合金ADC12均价	24700	25200	-500
铝合金A356均价	24400	25300	-900
工业硅出口量	47520	65488	-17968
多晶硅开工率	29.11%	34.06%	-4.95%
有机硅DMC开工率	57.10%	66.95%	-9.85%
工业硅总库存	54.389	54.723	-0.334
多晶硅总库存	40.948	40.497	+0.451
有机硅库存	4.91	4.61	+0.3

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主要观点

• 工业硅：价格承压，供给端缓慢复产，需求端有所改善，但整体基本面仍偏弱。
• 多晶硅：价格大幅下行，库存高企，需求端支撑不足，市场成交清淡。
• 有机硅：价格持稳，生产利润下滑，库存增加，终端需求疲软。
• 铝合金：价格小幅下降，产量上升，出口需求受价格影响有所波动。
• 期现市场：工业硅与多晶硅均面临库存压力，短期价格震荡，中期需关注出口与能源政策。

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风险提示

• 宏观经济滞胀逻辑对工业硅及多晶硅价格形成压制。
• 多晶硅库存压力较大，去库难度大。
• 有机硅需求疲软，市场库存增加。
• 铝合金出口需求受价格影响，存在波动风险。
• 市场情绪整体偏弱，交易需谨慎。