20230820-招商期货-国债期货周度报告_央行意外降息_国债期货逼近目标价格_11页_1mb

报告总结

核心事件

央行意外降息引发市场变化，导致国债期货价格全线上涨，收益率进一步下行。主要期限包括2年期、5年期、10年期和30年期，涨幅分别为0.084%、0.274%、0.449%和1.215%。短期2年期受资金利率上行限制，价格上涨有限，而长期限30年期表现突出。

市场数据

• 国债期货走势：各期限合约全周价格上涨，其中30年期涨幅最高。对应最便宜交割券（CTD）及IRR和基差数据已提供，例如TS2309对应CTD为230005IB，IRR为25781，基差-0.0183。
• 资金利率：短期利率偏紧，shibor隔夜上涨0.615%，7天回购上涨0.1585%。
• 国债收益率：关键期限如1年、2年、5年和10年期收益率整体下行或走平，曲线趋于平坦。30年期隐含收益率跌至2.52%，基本兑现利率下行预期。

交易策略与建议

• 逢高获利了结：建议在当前价格上涨幅度较大时考虑卖出，锁定利润。
• 跨品种套利：关注曲线走陡机会，即买入2年期国债期货（TS）并空头10年期（T）合约，因价差有利。
• 中长期关注：政策变动可能影响市场，需监测经济恢复情况。

风险提示

• 货币政策宽松超预期，可能导致利率进一步下行或上行。
• 经济恢复超预期，可能改变当前供需格局。