20230820-华泰期货-铜周报_海外铜价受抑明显_关注内外盘套利机会_8页_1mb

铜市场周报总结

• 市场概况：本周铜价波动，SMM1#电解铜价格在68,200-68,860元/吨区间运行，周中下跌后回升，升贴水报价震荡走高。LME铜库存上涨至922万吨，国内社会库存下降。

• 宏观影响：美联储议息会议纪显示鹰派态度增强，美元走强，导致外盘金属价格承压；国内货币政策强调经济供需平衡，但面临需求不足和风险挑战。

• 供需动态：铜产量环比增加0.4万吨至2430万吨，主要因冶炼厂检修恢复；下游消费在低价位（如68,000元/吨以下）回暖，买兴提升，但整体观望情绪较重。

• 技术分析：TC价格震荡盘整，交投清淡，市场预期TC价格或降至90美元中位以下；内外盘价差显示套利机会，内外比值和沪伦比值需关注。

• 交易策略：建议逢低买入国内期货，套利操作为多内盘空外盘；卖出看跌期权@65,000元/吨。

• 风险提示：美元持续走高和美债收益率上升可能加重压力；需求持续疲软可能导致价格承压。