20260410-中银国际期货-早报_美伊双方分歧较多_中东局势或有变数-20260410_4页_348kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要围绕近期国际金融市场、地缘政治局势及大宗商品市场动态进行分析，涵盖了外汇、股指、航运、能源化工、有色金属、黑色金属、农产品等多领域的市场表现和走势预测。

主要观点

国际金融市场

• 外汇市场：美元兑人民币微涨0.03%，美元指数上涨0.30%。
• 股指市场：道琼指数微涨0.58%，恒生指数下跌0.54%。
• 航运市场：波罗的海干散货指数上涨1.03%。

地缘政治动态

• 美国与伊朗将于4月11日在巴基斯坦举行首轮会谈，但双方在停火条款上存在明显分歧，主要集中在伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火问题、美军撤出等方面。
• 特朗普表示，美军将留在伊朗周边直至达成“真正协议”。
• 伊朗外交部长宣布霍尔木兹海峡将在两周内实现安全通航，但市场仍对地缘局势保持警惕。

关键信息

能源化工

原油

• 内盘SC原油期货夜盘收涨0.25%，报632.0元/桶。
• 外盘Brent原油期货收涨1.75%，报96.41美元/桶；WTI原油期货收涨3.78%，报97.98美元/桶。
• 地缘局势缓和导致国际原油价格重心下移，亚洲高硫燃供应趋宽，预计价格回落。
• 美国原油库存增加，成品油去库，国内原油产量下降，出口上升。

燃料油

• FU高硫燃期货上涨1.76%，LU低硫燃期货上涨2.70%。
• 霍尔木兹海峡恢复通行，高硫燃供应增加，价格预计回落。
• 低硫燃基本面偏紧，可能支撑价格，不排除高低硫价差修复的可能。

聚酯产业链

• 美伊停火协议短期缓解地缘风险，但局势仍不稳定。
• 原料PX供应紧张，PTA开工率受拖累，部分装置降负停车。
• 聚酯企业选择降负维持利润，PTA社会库存可能由累库转为去库。

橡胶

• 丁二烯橡胶期货止跌企稳，天然橡胶和20号胶期货跟随。
• 顺丁胶利润恶化，开工率大幅下降，基差由负转正。
• 天然橡胶库存小幅增加，但下游需求回暖，轮胎开工回稳，成品库存去库。
• 建议对橡胶板块谨慎操作，关注地缘局势变化。

有色金属

• LME铜收跌0.08%，LME铝收跌0.79%，LME锌收涨1.22%，LME镍收跌0.23%，LME锡收涨0.17%，LME铅收跌1.13%。
• 美国核心PCE物价指数小幅下降，非农就业人数大超预期，市场情绪承压。
• 铜线缆行业开工率上升，但铜棒企业开工率仍较低。
• 铝下游加工企业开工率回落，库存小幅增加，市场弱修复。
• 需关注美伊谈判进展，美元回落可能推动短线偏多交易。

黑色金属

钢材

• 美伊冲突或有变数，市场情绪承压。
• 厂家复工，但下游需求环比增加，库存下降，钢价震荡趋弱。

铁矿石

• 美伊冲突或有变数，市场情绪承压。
• 澳洲巴西铁矿到港量处于季节性低位，钢厂复产推动港口库存微升。
• 短期内矿价预计震荡趋弱。

农产品

植物油

• 中东局势趋缓，原油下跌，植物油市场震荡偏弱。
• 棕榈油期价下跌，外商报价下调，国内需求清淡，进口利润倒挂。
• 豆油现货成交清淡，提货速度放缓，基差向5-6月靠拢。
• 菜油受进口菜籽集中到港影响，供应宽松，价格承压。

蛋白粕

• 美豆对华出口前景受美国总统5月访华预期提振，但种植面积增加预期限制涨幅。
• CBOT大豆期价收高，国内豆粕市场由M05合约向M09合约切换。
• M05合约受供应宽松预期打压，下方关注2800-2830区间支撑。
• M09合约受远月成本驱动，表现出较强支撑。
• 现货市场购销冷清，豆粕基差长周期承压。

中银期货研究员名单

• 吕肖华[Z0002867]
• 陆茗[Z0018560]
• 刘超[Z0011456]
• 章星昊[Z0018868]
• 周新宇[Z0012683]
• 龚一闻[Z0021481]
• 卜俊杰[Z0022600]
• 彭程[Z0017156]
• 陈凯悦[Z0022641]

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容及观点仅为分析师当日判断，可能随时变化。
• 报告内容不构成任何投资建议，据此操作，责任自负。
• 本报告版权归中银国际期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、发表或传播。