20251223-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯港口库存进一步累积_关注EB出口韧性_14页_3mb

纯苯与苯乙烯市场分析总结

核心内容概述

本文主要分析了纯苯与苯乙烯的市场现状，包括价格走势、库存变化、开工率、生产利润及内外价差等方面。同时，结合市场要闻，探讨了影响市场的外部因素，并提出了相应的交易策略与风险提示。

主要观点与关键信息

纯苯市场情况

• 价格走势：纯苯主力基差为-134元/吨（-25），显示期货价格较现货贴水。
• 库存情况：纯苯港口库存为27.30万吨（+1.30万吨），库存持续累积，下游提货偏弱。
• 内外价差：纯苯CFR中国加工费为132美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费为125美元/吨（+3美元/吨），美韩价差为184.9美元/吨（+1.0美元/吨），显示韩国对中国的出口支撑有所增强。
• 下游利润：己内酰胺生产利润为-350元/吨（-40），酚酮生产利润为-927元/吨（+0），苯胺生产利润为789元/吨（+178），己二酸生产利润为-1018元/吨（-11）。其中苯胺利润有所回升，其他品种利润承压。
• 开工率：己内酰胺开工率69.20%（-5.37%），苯酚开工率76.00%（-3.50%），苯胺开工率61.35%（-14.59%），己二酸开工率59.60%（+0.40%）。整体开工率下降，尤其苯胺和苯酚表现较差。

苯乙烯市场情况

• 价格走势：苯乙烯主力基差为10元/吨（-88元/吨），显示期货贴水。
• 库存情况：苯乙烯华东港口库存为139300吨（+4600吨），华东商业库存为84550吨（+2250吨），库存进入节前回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为69.10%（+0.80%），开工率见底回升。
• 下游利润：EPS生产利润为116元/吨（-50元/吨），PS生产利润为66元/吨（-50元/吨），ABS生产利润为-948元/吨（-35元/吨）。EPS及ABS利润承压，PS利润下降。
• 开工率变化：EPS开工率51.81%（-1.96%），PS开工率54.50%（-3.80%），ABS开工率70.10%（-0.43%）。下游开工率整体下滑，库存压力仍存。

市场分析

纯苯方面

• 外部因素：俄乌和谈进展及欧美炼厂开工恢复，导致海外汽油裂解价差走弱，调油对纯苯的支撑减弱。
• 内部因素：国内纯苯到港高峰虽已过，但仍有到港压力，港口库存高位进一步累积，下游需求疲软。

苯乙烯方面

• 外部因素：港口库存回升，表明市场进入节前累库阶段，下游需求进入淡季。
• 内部因素：苯乙烯开工率见底回升，但下游EPS、PS开工率下降，ABS开工率低位盘整，成品库存压力持续。

交易策略

• 单边策略：无
• 基差及跨期策略：BZ2603-BZ2605逢高做反套
• 跨品种策略：空BZ2603多PX2605

风险提示

• 油价大幅波动
• 俄乌冲突和谈进展

图表与数据来源

• 图表数据均来自同花顺和华泰期货研究院，涵盖基差、价差、库存、开工率、生产利润等多个维度。

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

联系人信息

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380
  投资咨询号：Z0015616

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公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
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• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

附注

• 本文总结内容基于提供的市场分析文档，未涉及额外信息或推测。