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纯碱早报总结 2026-10-12

核心内容概览

本报告为大越期货交易咨询部金泽彬于2026年10月12日发布的纯碱早报，主要分析了纯碱期货及现货市场近期走势、基本面情况、库存变化及行业供需关系，并对市场未来走势进行了预测。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2701收盘价为1010元/吨，较前一日上涨2.75%。
• 重质纯碱现货价：河北沙河市场主流价为974元/吨，较前一日上涨21元/吨。
• 基差情况：主力合约基差为-36元，期货升水现货，基差走弱。

2. 基本面分析

供给方面

• 企业检修情况：个别企业检修或减量，随着前期检修恢复，供应预期增加。
• 行业开工率：周度行业开工率为73.83%，处于较高水平。
• 产量情况：周度纯碱产量为71.39万吨，其中重质纯碱产量为38.58万吨，处于历史高位。
• 生产利润：华北氨碱法利润为-245元/吨，华东联产法利润也为-245元/吨，显示行业盈利能力偏弱。

需求方面

• 产销率：周度产销率为97.28%，显示需求基本稳定。
• 下游需求：
  • 浮法玻璃：全国日熔量为14.23万吨，开工率为67.24%，整体延续下滑趋势。
  • 光伏玻璃：光伏玻璃需求也呈现减产趋势，对纯碱需求持续走弱。

3. 库存情况

• 全国纯碱厂内库存：为177.87万吨，较前一周下跌1.50%，仍高于5年均值。
• 库存压力：库存处于历史同期高位，叠加需求疲软，行业面临库存积压压力。

4. 市场预期

• 短期走势：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。
• 主要逻辑：供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，供需错配格局尚未改善。
• 风险点：行业反内卷超预期、地产政策超预期可能对市场产生影响。

关键信息汇总

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。

利空因素

• 重碱下游浮法+光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。

数据来源

• 部分图表数据来自Wind、钢联、隆众资讯。

行业展望

当前纯碱市场面临较大的供需压力，供给端虽有所恢复，但需求端持续疲软，尤其是浮法玻璃和光伏玻璃行业减产明显。库存高企、基差走弱以及主力合约净空持仓，均表明市场情绪偏空。短期内，纯碱价格预计以震荡偏弱为主，需关注政策变化及行业产能调整对市场的影响。

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