20231028-天风证券-能辉科技-301046.SZ-新签订单有所增加_盈利修复预期将至_4页_788kb

公司概况

能辉科技（301046）属于建筑装饰/专业工程行业。研究报告维持“买入”投资评级，当前股价2534元，未指定目标价格。

业绩摘要
公司2023年前三季度营收424亿元，同比增长68.21%，归母净利润16亿元，同比增长121.35%。其中，第三季度单季营收240亿元，同比增长45.637%，净利润增长显著。净利率提升至7.46%，主要由于毛利率和费用率优化。

业务发展
公司新能源业务稳步推进，包括光伏电站集成、储能微电网和电动重卡换电领域。新签订单增加，如广州阳山太平光伏EPC、贵港户用项目等，下游投资意愿增强。集中式光伏预计受益于行业增长。

评级与预测
预计2023-2025年归母净利润分别为16亿元、20亿元、24亿元。维持“买入”评级，支持基于业绩复苏和新业务拓展。

风险
包括光伏组件价格波动、行业竞争加剧、新兴业务推进不及预期及业务集中风险。

财务数据
2021-2023年财务数据显示营收和净利润稳健增长，毛利率22.25%-23.80%，净利率15.14%-19.92%。可比公司估值显示PE均值在36-55倍。