20250124-瑞达期货-苯乙烯市场周报_25页_2mb

苯乙烯市场周报总结：

本周苯乙烯市场呈现震荡上行态势，核心关注点在于供需平衡变化和宏观因素影响。截至2025年1月24日，EB2503合约收盘价8694元/吨，单周上涨186%，主因华东地区装置检修预期升温，但实际检修尚未证实。供需基本面宽平衡，供应端本周缩量，产量环比下降117%至3557万吨，产能利用率降至77.65%。需求端呈现分化，EPS和PS开工率小幅上升，但ABS和UPR等品种下降，整体下游开工率涨跌互见，其中ABS开工率环比降28%至70%。库存方面，工厂库存环比增74.6%至1470万吨，处于近5年中性水平；港口库存偏紧，华东和华南环比分别增271.3%和238.1%，供应压力缓解。

成本端，人民币小幅升值和乙烯价格维稳对苯乙烯成本支撑有限，现货价格回落，非一体化利润未修复。展望短期，装置检修预期可能落地，供应继续缩减，但下游行业进入休假淡季，需求支撑不足，预计市场震荡运行于8600-8740元/吨区间。宏观层面，特朗普干预石油市场或施压油价，但政策落地不明；纯苯库存偏低，节后补货可能支撑苯乙烯价格。

期现市场显示主力合约区间震荡，仓单注册增加，基差波动在0附近。上游乙烯和纯苯价格偏弱，12月乙烯产量同比增11.44%，进口上升出口下降；苯乙烯产能持续扩张，2024年产量同比增7.4%。需求端，EPS、PS、ABS出口数据分化，进口利润持续亏损，关闸进口窗口。

期权市场波动率高位，历史波动率12.71%，隐含波动率16.04%，体现市场不确定性。总体上，苯乙烯短期供需平衡维持宽平衡，需关注检修落实和下游恢复情况。