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聚丙烯周度研报总结

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的聚丙烯（PP）期货周度研报，重点分析了本周PP2205合约的走势、市场供需变化、库存情况以及技术面分析，并结合原油、丙烯等上下游产品价格走势对聚丙烯市场进行了综合评估。

二、周度数据概览

1. 基本面分析

• 开工率：本周国内聚丙烯平均开工率环比下降0.72%至78.09%，中石化开工率下降2.48%至72.48%。
• 产量：本周聚丙烯产量为54.13万吨，环比下降1.14万吨，跌幅2.06%；同比去年下降2.87万吨，跌幅5.04%。
• 下游开工率：本周国内聚丙烯下游行业平均开工率小幅提升至51.03%，环比上升0.63%但同比去年下降5.97%。其中，PP无纺布和PP管材开工率分别上升2.00%和1.11%，其他行业表现平淡。
• 库存：截至2022年03月23日，中国聚丙烯库存量为85.21万吨，较上周下降9.64万吨，降幅10.17%。生产企业库存环比下降9.88%，贸易商库存环比下降14.47%，港口仓库库存环比下降0.93%。预计下周库存将回升至88万吨左右。

2. 技术面分析

• PP2205合约走势：本周震荡回升，成交量增加，持仓量减少，多头形态未变。
• 技术指标：下方均线多头排列为价格提供支撑，DIFF/DEA小幅上行，MACD红柱略有上升，KDJ指标在中位徘徊，有死叉向下的迹象。
• 操作建议：建议投资者逢高减持多单，待价格回落后接回。

三、市场数据与价格走势

1. 聚丙烯价格走势

• 本周PP市场价为9300.0元/吨，较上周无变化。
• 本周PP收盘价为8949.0元/吨，较上周上涨79.0元，增幅0.8906%。

2. 基差走势

• 本周CFR远东PP基差为1184.0元/桶，较上周上涨20.0元，增幅1.7182%。
• 本周CFR东南亚PP基差为1374.0元/桶，较上周上涨5.0元，增幅0.3652%。

3. 仓单走势

• 本周PP仓单为3420.0，较上周下降166.0，减幅4.6291%。
• 本月仓单为3420.0，较上月下降1242.0，减幅26.6409%。

4. 下游行业开工率

• 本周塑编开工率提升至36.5%，注塑提升至46.5%，PP管材提升至40.56%，BOPP保持在62.16%，平均开工率提升至44.1%。

5. 成本与利润分析

• 油制成本：本周为8990.0元/吨，较上周上涨50.0元，增幅0.5593%。

• 煤制成本：本周为9602.2181元/吨，较上周上涨1408.76元，增幅17.1937%。

• PDH成本：本周为6948.405元/吨，较上周下降356.9元，减幅4.8855%。

• 甲醇成本：本周为8761.0元/吨，较上周上涨5.0元，增幅0.0571%。

• 油利：本周为-612.2181元/吨，较上周下降1358.76元，减幅182.0081%。

• 煤利：本周为2041.595元/吨，较上周上涨406.89元，增幅24.8908%。

• PDH利：本周为229.0元/吨，较上周上涨45.0元，增幅24.4565%。

• 甲醇利：本周为-1630.0元/吨，较上周下降280.0元，减幅20.7407%。

四、关键信息总结

• 供应端：本周PP产量下降，下周检修减少，供应将有所回升。
• 需求端：下游行业开工率整体提升，但同比仍有差距，PP无纺布和PP管材表现较好。
• 库存变化：本周库存下降，预计下周库存将回升。
• 成本与利润：油制与煤制成本上升，PDH成本下降，甲醇成本略有上升。
• 技术面：PP2205合约多头形态未变，建议投资者逢高减持多单。

五、主要观点

• 利多因素：原油走势强劲，原料价格坚挺。
• 利空因素：需求恢复不足，库存回升预期。

六、免责声明

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