20160605-中国银河-轻工制造行业周报_除了彩票_提醒包装类个股投资机会_27页_1mb

轻工制造业行业周报总结（2016年6月5日）

核心观点

• 投资机会：在弱市场环境下，超额收益依赖于安全底基础上的预期差。包装类个股具备成长性和良好的经营性现金流，因此成为本周推荐的投资标的。
• 重点推荐：劲嘉股份、美盈森、天音控股、晨鸣纸业。
• 劲嘉股份：预计2016年营收30.46亿元，同比增长12%，净利润8.28亿元，同比增长15%，当前PE为15.4倍。公司有较强的外延式并购预期，业务涵盖烟标、大包装和大健康领域。
• 美盈森：历史外延利空已消化，2016年预计净利润4亿+，2017年有望进一步增长，当前PE为44.12倍。
• 天音控股：作为彩票主题性投资机会的龙头，通过并购获得福彩终端机供应资质，具备互联网售彩资质潜力。
• 晨鸣纸业：低估值，增发有助于资本补充，预计2016年净利润20亿，当前PE为8.82倍。

本周市场表现

• 板块涨幅：轻工板块本周上涨5.6%，高于上证综指（4.2%）和深证成指（5.4%）。
• 细分板块：家具涨幅最大（5.8%），包装印刷上涨5.5%，其他家用轻工和文娱用品上涨5.2%。
• 个股表现：劲嘉股份、美盈森、天音控股等个股表现突出，周涨幅超过20%。

行业及上游数据

• 造纸业：粘胶短纤和溶解浆价格微升，白卡纸、铜版纸价格有所上涨，双胶纸价格下降。
• 塑料包装：原油价格微涨，PVC价格上涨5.92%，LLDPE价格回落6.19%。
• 金属包装：上海镀锡薄板价格下降200元/吨。
• 家具产业：4月零售额同比增长19.5%，累计增长16.5%。
• 文娱行业：4月文具玩具出口金额同比上升15.9%，彩票销售额同比增长6.98%。
• 商品房：前4月销售面积同比增长36.5%，销售额增长55.9%。
• 卷烟：4月产量同比下降11.1%，累计产量下降7.9%。
• 软饮料：4月产量微降6.6%，累计产量仍为正增长。

公司重要公告

• 包装印刷造纸：
  • 安妮股份：收到政府补助82万元。
  • 劲嘉股份：完成对重庆宏劲印务33%股权收购。
• 家具与其他家用轻工：
  • 美克家居：回购股份，累计回购1,262,221股。
  • 海鸥卫浴：与松下签署战略合作协议。
  • 好莱客：调整非公开发行股票方案，发行价格调整。
  • 喜临门：调整非公开发行股票方案，募集资金不超过9.4亿元。

下周股东大会及解禁提醒

• 股东大会：
  • 九友股份（2016-6-6）
  • 文化长城（2016-6-8）
  • 美利纸业（2016-6-7）
• 解禁提醒：
  • 界龙实业（2016-6-13）：解禁1,294.87万股
  • 宝钢包装（2016-6-13）：解禁7,500.00万股
  • 海伦钢琴（2016-06-24）：解禁11,751.48万股
  • 德尔未来（2016-06-27）：解禁18,163.10万股
  • 四通股份（2016-07-01）：解禁1,530.00万股
  • 喜临门（2016-07-18）：解禁11,672.81万股
  • 万顺股份（2016-07-18）：解禁1,766.48万股
  • 山鹰纸业（2016-08-08）：解禁159,071.64万股

要闻采撷

• 化妆品：4月销售额增长1.7%，呈现回暖迹象。
• 珠宝：传统珠宝企业迎来新机遇，互联网+营销创新论坛在太原召开。
• 包装：中国环渤海食品包装安全高峰论坛在辽宁朝阳召开，推动安全包装发展。
• 彩票：4月彩票销量348.89亿元，同比增长7%；体育彩票销量增长16.63%，福利彩票增长5.04%。

分析师信息

• 马莉：轻工制造行业首席分析师，联系方式：(8610) 66568489，邮箱：mali_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号：S0130511020012
• 郝帅：对本报告的编制提供信息，联系方式：(8610) 83571374，邮箱：haoshuai@chinastock.com.cn