20211221-英大证券-国内宏观高频周报_100大中城市土地供应面积持续大幅下行_螺纹钢期货结算价大幅反弹_LME有色金属价格涨跌不一_17页_1mb

2021年12月21日宏观报告总结

核心内容

本报告分析了2021年12月17日至19日国内及国际市场的高频数据，涵盖房地产、乘用车、工业品、原材料、物流及金融等多个领域，揭示了各行业在宏观经济背景下的运行趋势和价格波动。

主要观点

一、下游行业

1. 房地产

• 30大中城市商品房成交面积反弹，各线城市均有不同程度反弹。
• 十大城市商品房成交套数和面积反弹。
• 100大中城市土地供应面积持续大幅下行，三线城市跌幅最大。
• 100大中城市土地成交面积也持续下行，一、二线城市跌幅显著。

2. 乘用车

• 乘用车市场日均零售和批发销量持续上行。
• 市场需求呈现回暖迹象。

3. 农产品价格

• 南华农产品指数持续下行企稳。
• 猪、牛肉价格下行，羊肉价格小幅反弹。
• 鸡蛋价格持续回落，白条鸡价格反弹。
• 蔬菜价格大幅下行，水果价格反弹。

二、中游行业

1. 钢铁

• 螺纹钢期货结算价大幅反弹，库存陡峭下行。
• 唐山高炉开工率反弹，显示钢厂生产活动有所恢复。
• 热轧卷板期货结算价反弹，库存下行。
• 线材期货结算价小幅上行，库存持续大幅下行。
• 高产能焦化企业开工率持续反弹，中产能焦化企业库存大幅回落。

2. 化工

• 南华PTA指数反弹，但PTA开工率持续大幅下行。
• 甲醇和聚丙烯期货结算价反弹，显示化工品市场有所回暖。
• 全国水泥价格指数延续回落趋势，华东、西南地区跌幅较大。
• 玻璃期货结算价小幅反弹，轻质纯碱和重质纯碱市场价格大幅下行。
• 纸浆期货结算价持续大幅回落，库存反弹。

三、上游行业

1. 原油

• OPEC一揽子原油价格小幅反弹，但布伦特和WTI价格回落。
• 国内成品油价格迎来“三连跌”，每吨分别降低130元和125元。
• 国际原油价格整体回落，国内成品油价格持续下行。

2. 有色金属

• LME有色金属价格涨跌不一，库存升多降少。
• 铜价下行，库存大幅上升。
• 铝价反弹，库存大幅上升。
• 锌价上行，库存陡峭上升。
• 铅价上行，库存小幅下降。
• 锡价下行，库存大幅上升。
• 镍价小幅下行，库存延续下降趋势。

3. 铁矿石

• 铁矿石价格指数及澳大利亚市场价持续大幅上行。
• 铁矿石港口库存持续上行，期货成交额增加。
• 铁矿石期货收盘价及成交额大幅上行，显示市场活跃度上升。

4. 煤炭

• 鄂尔多斯动力煤坑口价下行，动力煤期货价格大幅反弹。
• 纽卡斯尔煤炭价格陡峭下行，秦皇岛煤炭库存上行乏力。
• 国家发改委、工信部强调保供稳价，国内动力煤价格大幅上行概率较低。

关键信息

• 房地产市场：成交面积反弹，但土地供应持续收缩，尤其在三线城市。
• 乘用车市场：日均零售和批发销量反弹，显示市场逐步回暖。
• 农产品市场：价格整体下行，部分品种如羊肉和白条鸡出现反弹。
• 钢铁行业：螺纹钢、热轧卷板、线材期货价格反弹，库存下降，高炉开工率回升。
• 化工行业：PTA指数反弹，但开工率下降，甲醇和聚丙烯价格上行。
• 建材行业：水泥价格指数回落，玻璃价格小幅反弹，纯碱价格大幅下行。
• 造纸行业：纸浆期货价格持续回落，库存反弹。
• 原油市场：国际油价小幅反弹，国内成品油价格下跌。
• 有色金属：LME价格涨跌不一，库存变化复杂。
• 煤炭市场：动力煤期货价格反弹，但坑口价下行，港口库存增长缓慢。
• 物流市场：BDI、BPI、BCI持续大幅下行，CCFI小幅反弹，美东航线运价上行。
• 金融市场：美元兑人民币胶着，中证国债收益率整体上行，中期限收益率下行。

总结

本报告指出，2021年底，中国经济在“稳字当头”政策指引下，部分行业如房地产、乘用车和钢铁表现出回暖迹象，但整体仍面临下行压力。上游原材料价格波动较大，原油、煤炭和铁矿石价格均出现不同程度的上行，但市场对价格的持续上涨持谨慎态度。物流和金融数据反映市场流动性趋紧，收益率上行，而外汇市场保持稳定。整体来看，市场呈现结构性调整，部分行业出现反弹，但整体经济承压，需关注政策对市场的引导作用。