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沥青期货周报总结（2026年06月08日-06月12日）

核心内容概览

本周沥青期货09合约呈现上涨趋势，周内价格从4335元/吨上涨至4456元/吨，周涨幅为2.79%。整体来看，市场表现偏空震荡调整，预计下周需求复苏有限，同时供给有所减少，成本支撑走弱。

基本面分析

供给端

• 国内沥青总排产量：2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。
• 样本企业产能利用率：本周为12.1644%，环比下降1.38个百分点。
• 样本企业出货量：全国样本企业出货量为10.75万吨，环比减少17.56%。
• 样本企业产量：为20.3万吨，环比减少10.17%。
• 装置检修量：预估为185.7万吨，环比增加3.57%。
• 总体趋势：炼厂有所减产，降低供应压力，预计下周供给压力将进一步减少。

需求端

• 重交沥青开工率：11.9%，环比减少0.11个百分点，低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：7.9%，环比减少0.05个百分点，低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：9.3865%，环比增加1.19个百分点，低于历史平均水平。
• 道路改性沥青开工率：23.5%，环比增加2.50个百分点，低于历史平均水平。
• 防水卷材开工率：33.5%，环比增加0.50个百分点，低于历史平均水平。
• 总体趋势：当前需求低于历史平均水平，预计下周需求复苏有限。

成本端

• 日度加工沥青利润：128.01元/吨，环比减少354.04%。
• 周度山东地炼延迟焦化利润：143.9714元/吨，环比减少69.77%。
• 沥青与延迟焦化利润差：减少，原油走弱，预计短期内成本支撑走弱。

库存端

• 社会库存：91.8万吨，环比减少6.51%。
• 厂内库存：76.8万吨，环比减少4.59%。
• 港口稀释沥青库存：16万吨，环比持平。
• 总体趋势：社会库存和厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。

技术面分析

基差走势

• 山东基差走势：从图表可见，山东基差在2026年6月18日达到-384元/吨，随后有所回升，但整体趋势偏弱。
• 华东基差走势：华东基差在2026年9月30日达到450元/吨，但整体表现较为波动，未形成明显趋势。

价差分析

• 主力合约价差：1-6、6-12合约价差走势显示，价差在6月14日达到-750元/吨，之后有所回升，但整体偏弱。
• 沥青与原油价格走势：沥青价格整体高于原油，但两者价差有所波动，未形成明显趋势。
• 原油裂解价差：价差走势显示，裂解价差在2026年4月28日达到950元/吨，之后略有回落。
• 沥青、原油、燃料油比价走势：比价在2026年3月18日达到850元/吨，之后保持稳定，未出现明显趋势。

现货市场分析

各地区市场价走势

• 华东、山东重交沥青价格：价格持续上涨，2026年6月22日达到3660元/吨，显示市场对沥青的需求有所回升。

周度出货量

• 全国样本企业出货量：10.75万吨，环比减少17.56%。
• 山东样本企业出货量：5.28万吨，环比减少18.77%。
• 华东样本企业出货量：0万吨，环比无变化。
• 总体趋势：出货量有所减少，但华东地区保持稳定。

稀释沥青港口库存

• 港口库存：2026年11月21日库存增加30万吨，11月29日增加35万吨，显示市场对稀释沥青的需求有所回升。
• 总体趋势：港口库存保持稳定，但近期有所增加。

关键信息总结

• 价格走势：本周09合约上涨，但整体市场偏空震荡。
• 供需变化：供给端减产，需求端低于历史平均水平，但下周需求可能略有复苏。
• 成本支撑：沥青加工利润下降，原油走弱，成本支撑减弱。
• 库存情况：社会和厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。
• 价差与比价：沥青与原油价差波动，但整体偏弱；沥青、原油、燃料油比价保持稳定。
• 出货量与库存：出货量减少，但港口稀释沥青库存有所回升。

结论

本周沥青期货市场整体呈现上涨趋势，但受到成本支撑走弱和需求复苏有限的影响，预计下周市场将偏空震荡调整。供给端减产有助于降低供应压力，但需求端仍低于历史平均水平，需关注后续需求变化。库存持续去库，有助于市场信心恢复，但港口库存保持稳定。价差和比价波动较大，需进一步观察市场走势。