20230413-中原证券-苏试试验-300416.SZ-年报点评_业绩高速增长_设备+服务双轮驱动成长_6页_900kb

苏试试验（300416）是中原证券报告的分析对象，主要从事试验设备销售和相关服务。2022年公司业绩高速增长，实现营业收入1805亿元（同比增长202%）和归母净利润27亿元（同比增长418%），主要受益于设备加服务双轮驱动模式，其中环境与可靠性试验服务占比46.54%且增长率最快。毛利率稳中有升（46.66%，同比上升0.6个百分点），费用率下降显著，反映出规模效应。公司战略上正扩展到新能源、通讯等新领域，并通过增资等方式加强集成电路测试业务。报告首次给予买入评级，预测2023-2025年营业收入和净利润将持续增长，对应PE分别为300.9倍至178.4倍，认为估值合理且增长可持续。风险包括宏观经济和行业竞争等不确定因素。