20230915-万和证券-策略周报_资金外流扰动市场_看好A股逐渐走出底部_9页_688kb

总结报告：2023年9月15日证券研究报告

本报告为万和证券研究所发布的策略周报，分析了当前市场动态和投资建议。以下是核心内容总结：

核心观点

• 资金外流和美加息压力近期导致A股市场表现承压，短期市场波动较大。尽管短期承压，长期来看，A股基本面稳健回暖，海外加息趋势趋尾，市场进入触底配置期，仍为良好投资时机。

市场表现

• 上周主要指数多数下跌：上证指数上涨0.003%，但深证成指跌幅达134%，创业板指跌幅最大达229%。各板块中，教育、医疗、钢铁等轮涨，周期风格板块抗跌，消费和公用事业表现相对强势。

资金流动

• 北向资金持续净流出，累计流出额超过1.27万亿元人民币。两市成交量环比下降约6-7%，交易活跃度降低。风险溢价率 slight上升，市场风险偏好下降。

经济复苏与风险分析

• 国内经济逐步回暖，PPI、CPI等数据支持需求上升趋势。然而，美联储持续加息增加了资金流出压力，可能导致市场震荡。总体经济复苏确定性较高，但不及预期风险待关注。

行业配置建议

• 推荐关注地产产业链、消费升级板块（如食品饮料）、非银金融、机械设备和高端制造业（TMT）。短期可捕捉周期板块机会，鉴于历史表现，该风格在经济复苏期通常表现良好。

风险提示

• 核心风险：美联储加息持续、经济复苏不及预期可能导致市场进一步波动。投资者应谨慎管理组合，并考虑全球经济变化对A股的潜在影响。