20221101-东方财富证券-科博达-603786.SH-2022年三季报点评_Q3营收创季度新高_边界拓展未来可期_4页_372kb

文档总结：Q3营收创季度新高，边界拓展未来可期

核心内容概述

本报告总结了科博达技术股份有限公司在2022年第三季度的财务表现及未来发展趋势。公司作为国内领先的汽车电子企业，其营收和利润均实现显著增长，同时通过国际化战略和产品边界拓展，增强了市场竞争力与未来发展潜力。

主要观点

1. 营收与利润表现优异

• 2022年前三季度营收：24.20亿元，同比增长 18.38%。
• 2022年前三季度归母净利：3.62亿元，同比增长 32.89%。
• 2022年前三季度扣非归母净利：3.34亿元，同比增长 39.32%。
• 2022Q3单季营收：9.36亿元，同比增长 59.56%，环比增长 25.03%。
• 2022Q3单季归母净利：1.62亿元，同比增长 289.71%，环比增长 50.78%。
• 2022Q3单季扣非归母净利：1.53亿元，同比增长 401.47%，环比增长 58.49%。

2. 盈利能力提升

• 公司盈利能力在Q3环比提升，主要受益于汽车行业环境向好及主要客户交付量增加。
• 毛利率：2022Q3为 35.03%，同比上升 2.16pct，环比下降 0.7pct。
• 销售费用与研发费用率：销售费用率环比上升 0.13pct，研发费用率环比上升 0.12pct，表明公司在加强市场推广与技术投入。

3. 国际化步伐加快

• 2022Q3公司国外地区主营业务收入为 0.76亿元，同比增长 3.39%。
• 全球疫情缓解及汽车行业复苏，为公司海外业务提供了增长空间。

4. 产品边界拓展

• 公司已从车灯控制器产品，拓展到底盘控制器、能源管理控制器、车身域控制器等。
• AGS、智能氛围灯等系统级产品实现批量供货，单车价值量显著提升。
• 2022年10月，公司与控股股东设立合资公司，布局汽车软件算法与中心域控制器领域，推动汽车电子业务进一步发展。

关键信息

财务预测

投资建议

• 评级：增持（维持）。
• 理由：公司营收与净利润持续增长，产品结构优化，单车价值量提升，国际化战略推进，技术竞争力增强。

风险提示

• 上游原材料价格波动；
• 芯片等核心零部件紧缺影响下游车企生产；
• 新冠疫情带来的不确定性；
• 技术迭代不及预期。

财务指标分析

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

结论

科博达技术股份有限公司在2022年Q3实现营收与净利润的大幅增长，展现出强劲的盈利能力与市场拓展能力。公司通过产品结构优化、国际化战略推进及技术布局拓展，增强了其在汽车电子领域的竞争力。尽管面临原材料价格波动、芯片短缺及疫情不确定性等风险，但整体发展态势积极，未来增长空间广阔。基于良好的财务表现与产品边界拓展，东方财富证券维持“增持”评级。