20241028-国金证券-欧圣电气-301187.SZ-新品持续放量_业绩维持高增_4页_985kb

报告分析总结

核心业绩

2024年三季报显示，公司前三季度实现营收131亿元，同比增长561%，归母净利润19亿元，同比增长480%。其中，第三季度营收57亿元，同比增长574%，归母净利润9亿元，同比增长492%。

经营分析

增长因素

• 北美零售商补库推动订单回升
• 新品空压机放量，市占率提升

盈利压力

• 毛利率同比下降55个百分点至330%，主因汇率波动及毛利率较低的空压机收入占比上升
• 近期财务费用增加系汇兑损失和短期借款增加所致

财务数据关键点

2024三季度净利率15.4%，同比减少0.9个百分点；扣非净利润增长541%，经营效率显现优势。

盈利预测

预测2024-2026年归母净利润分别为24/30/38亿元，同比增长率分别为369%/246%/269%。

财务指标（预测）

每股收益从0.84元增至2.07元；估值方面，PE从198倍降至125倍，成长预期给予较高溢价。

风险与展望

公司估值较高，存在汇率波动及新业务不及预期风险，但绑定核心渠道、新市场拓展提供持续增长动能，维持"买入"评级。

财务表格摘要

全年收入从2022年12.84亿增至2024年预期18.31亿；ROE从11%上升至2026年预期20.62%，表明资产回报能力显着提升。