20210406-华创证券-晨会_13页_865kb

报告摘要

晨会总结

核心内容概述

本周晨会聚焦于建筑材料、建筑装饰及道通科技等行业的市场动态、政策导向与投资机会，同时分析了国内外市场表现、大宗商品走势及部分公司的重要动态。整体来看，行业基本面有所改善，部分板块呈现上涨趋势，而政策面和市场环境的变化也对相关行业和个股产生重要影响。

主要观点

1. 建筑材料行业

光伏玻璃：价格大幅下降，兑现年内降价预期，组件成本下降将释放装机需求。主要光伏玻璃企业有大量扩产计划，行业盈利回归合理区间，有利于抑制新产能进入。
水泥行业：全国水泥均价继续上涨，华东、中南、西南、西北地区涨幅明显，库存持续下降，出货率提升，行业景气度有所改善。
浮法玻璃：价格小幅上涨，但整体需求仍受压制。
玻纤行业：受益于汽车和风电需求旺盛，国内企业具备较强竞争力。
投资建议：重点推荐海螺水泥、旗滨集团、中国巨石、北新建材、东方雨虹等公司。

2. 建筑装饰行业

绿色建筑下沉：住建部推动县城绿色低碳建设，控制建筑密度与高度，大力发展绿色建筑和装配式建筑。
装配式建筑渗透率提升：2020年全国新开工装配式建筑面积增长50%，预计县城绿色建筑将推动渗透率进一步提升。
投资建议：重点推荐鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份等装配式建筑龙头；同时关注低估值基建企业如四川路桥、中国建筑等。

3. 道通科技（688208）

公司为全球领先的汽车智能诊断、TPMS及ADAS产品提供商，具备较强技术积累和市场竞争力。
公司产品广泛适用于各类车型，技术优势显著，海外市场布局良好。
2021-2023年收入预计分别增长34.0%、33.6%、33.7%，EPS分别为1.37、1.80、2.37元，市盈率分别为54、41、31倍。
给予“强推”评级，目标价区间为90-100元。
风险提示：海外市场波动、竞争加剧、新能源车对行业格局的影响。

关键信息

国内市场表现

上证指数上涨1.93%，沪深300上涨1.93%，深证成指上涨1.02%。
建筑材料板块上涨1.85%，建筑行业上涨1.39%。
涨幅前五公司：悦心健康（46.19%）、凯伦股份（9.50%）、三圣股份（7.86%）、科顺股份（7.72%）、上峰水泥（7.06%）。
跌幅前五公司：ST金刚（-10.97%）、纳川股份（-9.87%）、开尔新材（-7.24%）、北京利尔（-6.46%）、濮耐股份（-6.04%）。

国际市场表现

道琼斯指数上涨0.52%，纳斯达克上涨1.76%，标准普尔上涨1.18%，日经指数上涨1.63%，金融时报上涨0.35%。

大宗商品

螺纹钢期货：升至十年新高，钢铁行业盈利显著改善。
铜价：国际机构看好未来铜价前景，预计二季度起出现短缺。
BDI指数：小幅上涨0.29%，COMEX黄金小幅上涨0.08%。

行业动态与政策影响

1. 特斯拉一季度交付创新高

交付近18.5万辆，创历史新高，Model Y在中国供不应求，预计年内价格将下调。
产业链持续高景气，宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升股份等受益。

2. 新能源建设带动铜价上涨

风电、光伏等新能源基础设施建设带动铜需求增长，预计未来十年铜需求增长30%-40%。
紫金矿业、西部矿业等具备高原料自给率，受益于铜价上涨。

3. 钙钛矿光伏效率创纪录

无锡极电光能实现20.5%的光电转换效率，接近晶硅产品，商业化进程加速。
高转换效率有助于降低光伏发电成本，推动行业进一步发展。

4. 粮食安全首次纳入五年规划

国家强调粮食安全战略，提升粮食综合生产能力，推动储备、流通、产业支撑等环节优化。
隆平高科、北大荒等公司受益于政策支持。

5. 海上风电布局扩大

全球多国扩大海上风电建设，推动相关产业链发展。
金风科技、明阳智能等公司有望受益。

公司动态与市场表现

重点公司动态

中信证券：大股东一致行动人增持1.56亿股H股。
杉杉股份：一季度净利扭亏，拟投建锂离子电池负极材料一体化基地。
拓普集团：一季度净利预增94%-129%，受益于特斯拉供应链。
美的集团：耗资86.64亿元回购1亿股，显示对公司未来发展的信心。
新开源：一季度净利预增316.43%-366.41%，表现亮眼。

机构与游资动向

明微电子、顺控发展、闽东电力等公司出现游资封板现象，部分机构参与交易。
部分公司出现重要股东减持，如美邦服饰、中化岩土、宝明科技等。

投资建议与评级

公司投资评级

强推：道通科技（688208）
推荐：海螺水泥、旗滨集团、中国巨石、北新建材、东方雨虹、鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份、四川路桥、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、东珠生态等。
中性：部分公司表现平稳，如中钢国际、中化岩土、中钢国际等。
回避：部分公司表现疲软，如ST金刚、纳川股份、开尔新材、北京利尔、濮耐股份等。

风险提示

建筑材料行业：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期。
建筑装饰行业：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
道通科技：海外市场风险、激烈竞争、新能源车浪潮带来的行业格局变化。

总结

本周建筑材料与建筑装饰行业均受到政策与市场需求的双重推动，光伏玻璃、水泥、装配式建筑等细分领域表现突出。道通科技作为汽车后市场智能诊断与检测龙头，成长性明确，获“强推”评级。特斯拉交付创新高，带动产业链景气度提升，新能源建设推动铜价上涨，钙钛矿光伏效率突破进一步提升行业商业化预期。整体来看，市场情绪偏积极，但需关注宏观经济波动与政策执行力度对行业的影响。

展开完整摘要