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计算机行业周报总结：20180813-20180819

核心内容

2018年8月，计算机行业进入“智能技术改造”阶段，标志着从传统信息化向智能化、云化转型。这一阶段中，行业渗透范围扩大，涵盖电信、金融、电力、建筑、医疗、教育、交通/汽车、离散制造、流程制造、广义电商和广义消费品等领域。与此同时，科技巨头BATJ等也在积极布局B端市场，以防止在第五阶段被淘汰。

主要观点

1.1 当前产业环境与趋势

• 行业阶段变化：2015年确立的信息化阶段已演进至“智能技术改造”阶段，技术如工业互联网、AI、云等开始深度渗透各行业。
• BATJ转型：BATJ等第四阶段科技巨头积极参股B端领军企业，以获取云和大数据资源，但增速放缓已成为现实。
• 产业Know-how壁垒：产业的Know-how复杂，导致互联网企业渗透产业的成本越来越高。GE放弃Prefix的案例是典型例证。
• 质量优于速度：追求质量而非虚假增速，是当前产业发展的关键。宝信软件和广联达等高壁垒企业进入扩张周期，表明其具备长期增长潜力。
• 行业机会：智联汽车作为Know-how复杂的领域，正经历快速变化，成为当前重要机会之一。

1.2 智能座舱行业趋势

• 汽车电气架构变革：从ECU形式向域控制器形式转变，推动智能座舱电子产品渗透率持续提升。
• 液晶仪表盘快速渗透：自主品牌乘用车中液晶仪表盘渗透率显著上升，尤其在10-15万和15-30万价位车型中表现突出。
• 新业务增长显著：伟世通的DriveCore和SmartCore订单增长迅猛，尤其是在中国市场，显示了智能座舱域控制器的强劲需求。
• ADAS市场平稳：ADAS产品整体渗透率仍较低，主要产品如并线辅助系统和主动刹车系统渗透速度较快。
• 投资建议：建议关注智能座舱域控制器和L2/L3级自动驾驶相关技术，如德赛西威、四维图新、中科创达等。

关键信息

• GE放弃Prefix：因收入未爆发、成本投入大及互联网模式与产业稳健模式的冲突，GE决定出售Prefix，反映出互联网企业渗透产业的难度。
• 宝信软件与广联达：两家公司具备高壁垒Know-how，进入扩张周期，表明其经营质量高，未来增长潜力大。
• 伟世通财报亮点：新业务订单增长显著，尤其在液晶仪表盘和智能座舱域控制器方面表现突出。
• 行业估值变化：DCF估值方法逐渐被采用，反映市场对高质量、可持续增长企业的重视。
• 投资机会：智联汽车、云计算大数据、医疗信息化、AI、金融流等领域均有明确投资机会。

推荐标的

中长领军

• 航天信息、宝信软件、赢时胜、新北洋、太极股份、汉得信息、东华软件、启明星辰、深信服、浪潮信息、广联达、广电运通、海康威视、新国都等。

自主可控和军工IT

• 太极股份、美亚柏科、启明星辰、同有科技、中科曙光、深信服、纳思达、南洋股份、中新赛克、中国长城、和仁科技、紫光股份、绿盟科技等。

云计算大数据

• 宝信软件、神州数码、久其软件、泛微网络、超图软件、用友网络。

医疗信息化

• 东华软件、卫宁健康、久远银海、和仁科技、创业软件、思创医惠等。

AI

• 华宇软件、中科曙光、科大讯飞、同花顺等。

金融流

• 聚龙股份、东方财富、石基信息、新大陆、恒生电子、新国都、上海钢联、三联虹普、生意宝、众安科技等。

智联汽车

• 德赛西威、华阳集团、四维图新、中科创达等。

估值与盈利预测

结论

当前计算机行业正从“互联网冲击”向“智能技术改造”阶段过渡，重点聚焦于工业互联网、AI、云化等技术的深度应用。在这一阶段，质量与可持续增长成为核心关注点，高壁垒Know-how企业更具投资价值。智能座舱和ADAS作为汽车行业的新兴领域，展现出强劲的增长潜力，值得关注。