20230716-广发期货-PVC期货周报_阶段性供增库存减_积极氛围下盘面重回6字头_32页_4mb

2023年7月16日 PVC期货周报分析总结

核心观点

1. 宏观与政策：宏观氛围偏强，政策面预期延续至年末，叠加海外原油大涨，大宗整体趋势偏强。
2. 供需分析：
   • 供应端：较6月低点有所修复。
   • 需求端：“金九银十”需求仍未实际起色，现实需求谨慎。
   • 库存：社库继续去化，但绝对水平高，同比增幅显著，压力仍在。
3. 盘面走势：突破6000一线，短期暂观望或底震荡（5600-6000），中长期需警惕政策兑现不及预期风险。
4. 出口：出口利润持续为正，印度等地区需求存在支撑。
5. 板块风险：限电、高库存、政策预期扰动等。

价格与利润

1. 现货：华东乙上现货价格5720-5820元/吨，华南5780-5870元/吨。
2. 期货：主力合约震荡上行。
3. 原料（电石）：乌海地区主流出厂价2800元/吨，利润微幅收窄至-160元/吨。
4. PVC利润：电石法亏损510元/吨；利润环比好转，同比仍优于22年同期。

库存状况

• 国内社会库存4802万吨，环比微降0.01%，同比增幅明显；华东、华南地区降幅各异，但压力仍存。

结论与建议

• 短期：谨慎观望，关注底部支撑。
• 中期：需判断政策支持力度及需求持续性。
• 出口板块：暂保持偏多看法，关注8月出口利润变化。