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沪锌期货早报 - 2025年1月23日

市场概览：
据统计，昨日期货交易所锌期货行情数据显示沪锌价格呈震荡走势，收于20日均线之下。沪锌日K线收星线，成交量萎缩，显示市场交投不活跃。交易信息显示，多头减仓而空头增仓，总体呈现缩量震荡行情，反映市场多空双方博弈加剧。

基本面分析：

1. 全球供需： 根据外媒报道，2024年10月全球锌板产量11745万吨，消费量11951万吨，供应短缺达206万吨，显示锌市基本面呈现偏强格局。
2. 基差与库存： 当前现货基差报价24240点，较基准偏高。1月22日LME锌库存减少至192950吨，上期所仓单维持低位，库存变化显示市场供应面依旧偏紧，基本面情绪偏多。

技术面分析：

1. 价格趋势： 当前价格位于长期均线（MA）之下，均线支撑作用减弱。短期内技术指标KDJ仍在强势区间运行，上升通道技术形态尚存支撑可能。
2. 资金动向： 主力合约ZM2503持仓数据显示，主力净多头资金持仓，且多头力量有所增加。价格上涨过程中多头力量持续增强，空头力量虽有抬头但尚未形成压倒性态势。但交投萎缩及持仓变化提示市场分歧正在加大。

短期观点：
结合基本面偏强和盘面表现偏弱，预计沪锌ZN2503合约短期趋势将面临震荡，弱势行情可能性逐渐升高。需求端表现(未提及)尚待关注，交易层面需注意持仓滚动及资金流向的变化。

免责声明摘要：
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