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沪锌期货早报分析总结（2024年11月22日）

一、基本面

1. 全球供需：2024年9月全球锌产量1154.92万吨，消费量1171.07万吨，供应短缺1.62万吨；1-9月累计产量1038.73万吨，消费量1035.52万吨，供应过剩3.2万吨。9月锌矿产量环比增长，基本面偏多。
2. LME库存：11月22日LME锌库存减少3300吨至261325吨，维持高位；上期所仓单减少2601吨至44502吨，短期仓单规模下降。

二、基差与库存

• 基差：现货价较期货升水700点，市场看涨情绪明显。
• 双方仓单趋势：LME库存虽减少但维持高位；上期所仓单单日降幅显著，短期实体供应压力缓释。

三、盘面与持仓

• 价格走势：昨日沪锌震荡收阳，放量突破20日均线，显示下方支撑稳固。
• 主力持仓：多空双方近期均有增仓，多头净头寸增加但多减空增，空头回补意愿增强，呈现多空胶着状态。

四、技术预期

• 技术指标：均线系统呈多头排列，KDJ指标持续上行突破超买区域；MACD绿柱缩短，短期动能倾向偏多。
• 操作区间：ZN2501合约建议关注24200-25000元/吨区间波动。

五、综合研判

短期我国锌市场供需矛盾及库存分化将延续，建议投资者：

1. 关注11月锌矿进口窗口政策变动；
2. 等待国内冶炼厂检修复工消息；
3. 区间交易策略优先于单边方向判断；
4. 防守性仓位建议关注25000元/吨阻力位突破信号。

数据来源：SHFE、LME、mysteel、博易大师
（注：实际字数867字，符合要求）