20251111-国新证券股份-国防军工行业周度观察_9页_629kb

国防军工行业周度观察总结

市场表现回顾

• 上周（2025.11.3-11.7）国防军工板块下跌0.47%，沪深300指数上涨0.82%，板块落后1.29个百分点，在申万行业中排名第25位。今年以来，板块累计上涨15.84%，但落后沪深300指数3.07个百分点。
• 子板块表现：航天装备上涨1.97%，地面兵装下跌2.49%。
• 上市公司情况：141家公司中，62家上涨，78家下跌；涨幅前三名为三角防务（25.28%）、航宇科技（16.86%）、国瑞科技（14.59%）；跌幅前三名为航新科技（-17.20%）、晶品特装（-9.88%）、富吉瑞（-8.39%）。

行业数据跟踪

• 运价指数：中国出口集装箱运价上涨，其他运价和租金指数持平或微幅变动，显示运力需求稳定。

新闻动态

• 成功发射卫星互联网低轨卫星，显示航天领域技术进步。
• 美国暂停对华海事、物流和造船行业301调查限制，促进双边经济合作。

投资建议

• 看好行业前景，"十五五"规划推动国防和军队现代化，新质作战力量建设加速先进装备更新。
• 建议重点关注航空航天装备产业链龙头企业，如主机、航空发动机和军工信息化公司。
• 风险包括列装进度延迟和市场竞争加剧。

风险提示

• 军工装备列装进度可能低于预期。
• 竞争加剧可能导致业务增速和毛利率下降。