20240921-浙商证券-亿航智能2024年半年报点评_业绩超预期_静待OC年内落地_5页_489kb

亿航智能（EH）最新半年报显示公司2024年二季度业绩超预期。收入达到102亿元，同比增长920%，环比增长65%，主要受益于EH216产品交付量大幅增加至49台（同比+88%，环比+17台）。尽管净亏损为7160万元，但扣非后净利润转正至120万元，并实现连续三个季度正向经营现金流。毛利率提升至62.4%，环比增长0.5个百分点。预计2024年第三季度收入将增长至123亿元，同比增长3298%。

公司在产品交付方面取得了突破，于2024年4月获得中国民航局生产许可证，向太原西山文旅交付首批10架EH216-S并完成载人飞行，向温州市文成县政府交付27架在百丈漈景区开展飞行。监管进展顺利：中国民航局受理运营合格证（OC）申请，预计年内获批；正协助其他城市如广州、深圳等筹备申请，加速全球布局。合作动态积极：与南航通用航空股份有限公司签署战略合作备忘录，计划在珠海等地进行低空飞行服务；在阿联酋与合作伙伴发生载人首飞和物流测试，并在沙特阿拉伯麦加完成首次EH216-S飞行。

分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年收入将达447亿、904亿和1349亿元，市盈率（PS）分别为12、6和4。公司作为全球eVTOL领先者，设备与运营结合推动长期增长，但需注意取证和订单交付进度风险，可能影响计划实施。

总体而言，亿航智能凭借强劲业绩和全球合作，显示出强劲增长潜力，建议投资者密切关注其监管落地和市场扩展进展。