20220701-西南证券-宏观周报_稳与进并举_绿色与数字化的机会_13页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档围绕“稳与进并举，绿色与数字化的机会”这一主题，总结了6月27日至29日国内外经济、政策及市场动态，分析了工业利润、货币政策、绿色转型、经济复苏等关键领域的发展趋势和政策动向，同时对高频数据进行了详细解读，并展望了下周重点关注的经济指标和潜在风险。

主要观点与关键信息

国内政策与经济动态

1. 工业企业利润：

   • 1-5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长 1.0%，但5月同比下降 6.5%，降幅有所收窄。
   • 国有企业利润增长 9.8%，私营企业利润下降 2.2%。
   • 上游行业利润增速高位回落，中下游行业利润分化，其中电气机械器材、计算机通信设备等行业利润改善，但汽车制造业利润下降至 -37.5%。
   • 6月预计工业企业利润总体改善，上游行业利润增速高位回落。

2. 政策支持：

   • 国家发改委表示将适度超前布局基础设施，推动“新基建”发展，以促进经济软着陆和城镇化。
   • 新一批重大外资项目将提速，扩大投资鼓励范围，吸引外商投资。
   • 粤港澳大湾区、长三角、黄河流域生态保护区和长江经济带将作为区域发展的重点，绿色协调和生态优先成为关键方向。

3. 绿色金融与货币政策：

   • 易纲表示央行将通过结构性货币政策工具支持绿色转型，绿色融资快速增长。
   • 货币政策将继续从总量上发力，同时支持中小企业和绿色转型。
   • 央行加大稳健货币政策实施力度，通过逆回购操作补充流动性。

4. 工业能效提升行动计划：

   • 六部门联合发布《工业能效提升行动计划》，提出2025年重点工业行业能效全面提升，单位增加值能耗下降 13.5%。
   • 重点方向包括：节能提效改造升级、重点领域能效提升、数字能效提档升级。
   • 建议重点关注钢铁、石化化工、有色金属、建材等行业的绿色化改造和数字化升级。

5. 高频数据：

   • 上游：布伦特原油价格月环比上升 9.19%，铁矿石月环比上升 1.38%，阴极铜月环比下降 3.48%。
   • 中游：螺纹钢、水泥价格月环比分别下降 6.43% 和 8.30%，动力煤价格月环比上升 1.92%。
   • 下游：房地产销售月环比上升 81.02%，汽车零售表现强劲，月环比上升 24.46%。
   • 物价：28种重点监测蔬菜批发均价月环比下降 7.41%，猪肉平均批发价月环比上升 4.18%。

海外经济与政策动态

1. 俄罗斯债务违约：

   • 俄罗斯未能支付两笔外币债券利息，被视为主权债务违约，与西方制裁密切相关。
   • 金价因地缘政治和经济衰退风险波动，但受美联储加息影响，黄金市场面临利空压力。

2. 欧洲央行政策：

   • 拉加德重申7月加息 25个基点，9月可能进一步加息。
   • 欧元区通胀率高达 8.1%，主要由能源和食品价格上涨驱动。
   • 欧央行表示将推进货币政策正常化，可能在7月开启 2011年以来的首次加息。

3. 美国经济表现：

   • 美国消费者信心指数连续两个月下降，降至 98.7，为2021年2月以来最低。
   • 美联储鲍威尔表示美国经济足够强劲，可承受加息，但强调需关注经济基本面变化。
   • 美国经济面临衰退风险，6月ISM非制造业PMI下降，反映经济疲软。

4. 全球通胀压力：

   • 美、欧、英等主要经济体均将抑制通胀作为首要任务，货币政策偏鹰派。
   • 美联储可能在7月继续加息 50个基点，甚至 75个基点。
   • 能源和食品价格仍处于高位，对通胀形成持续压力。

下周重点关注指标

风险提示

• 海外紧缩节奏加快，可能对全球经济造成更大压力。
• 国内经济复苏不及预期，可能影响政策效果。
• 消费者信心持续走低，可能进一步加剧经济疲软或衰退风险。

总结

本文档从政策导向、经济数据和市场动态三个维度，全面梳理了6月底至7月初的国内外经济形势。国内政策强调“稳中求进”，推动新基建、绿色转型和外资引入，以促进经济复苏和高质量发展。海外则以抑制通胀为核心，美欧英央行均释放鹰派信号，市场对经济疲软和衰退风险的担忧加剧。高频数据显示国内工业利润逐步恢复，但行业分化明显；海外通胀压力依然存在，能源价格高位运行。整体来看，绿色转型和数字化升级成为政策与市场关注的焦点，而国内外经济的不确定性仍需密切关注。