20190708-上海证券-游戏行业周报：上半年全球移动游戏市场收入同比增长11.3__8页_640kb

报告摘要

游戏行业周报总结（2019年7月8日）

核心内容概述

2019年上半年，全球移动游戏市场收入同比增长11.3%，达296亿美元。移动应用整体收入增长15.4%，达到397亿美元。行业整体表现稳健，但增速有所放缓。随着暑期产品潮的到来、电子竞技产业政策的利好以及5G技术的临近，游戏行业未来发展前景被看好。同时，7月将进入中报业绩预告披露期，建议关注新产品丰富、业绩预期超预期的公司。

主要观点

市场表现：
上周沪深300指数上涨1.77%，传媒板块上涨0.77%，游戏板块上涨0.89%。游戏板块表现优于传媒板块，但弱于沪深300指数。
- 涨幅较大的个股：游族网络（+16.11%）、星辉娱乐（+8.71%）、吉比特（+6.50%）
- 跌幅较大的个股：金科文化（-9.90%）、电魂网络（-4.83%）
行业动态：
- 上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：问道（吉比特）、完美世界（完美世界）、新诛仙（完美世界）、斗罗大陆（三七互娱）、一刀传世（三七互娱）。
- 新游表现：一拳超人：最强之男（掌趣科技）排名维持前10，精灵盛典（三七互娱）上线后排名Top20+。
- 本周新开测游戏数量超过40款，其中A股上市公司相关游戏有9款，4款正式上线。重点游戏包括《权力的游戏：凛冬将至》（游族网络）、《精灵盛典》（三七互娱）、《决战高尔夫》（北纬科技）等。
政策与行业趋势：
- 工信部数据显示，前5个月互联网企业收入同比增长19.4%，研发投入增长15.6%。
- 网络游戏行业自律联盟成立，52家游戏企业参与，强调行业自律与内容治理。
- 文旅部征求意见稿提出，娱乐场所游戏机除节假日外不得向未成年人开放。
- 腾讯成立“任天堂合作部”，负责Switch游戏机在华代理。
- 斗鱼Q1营收同比增长123.4%，实现扭亏为盈。

关键信息汇总

投资建议

三大方向看好游戏板块：
1. 暑期产品潮已至，新游市场快速回暖
2. 电子竞技产业政策利好不断
3. 5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域将快速发展
重点公司：
- 吉比特：投资评级“增持”，预计18A EPS为10.12，19E EPS为11.42，20E EPS为13.2，PE分别为13.2、11.4、9.8
- 中文传媒：投资评级“谨慎增持”，预计18A EPS为1.18，19E EPS为1.3，20E EPS为1.46，PE分别为10.88、9.88、8.79

风险提示

监管进一步趋严
行业增速下滑
行业竞争加剧
商誉减值风险

附录：行业热点信息

工信部数据：1-5月规模以上互联网企业收入同比增长19.4%，研发投入增长15.6%。
网络游戏行业自律联盟：由52家游戏企业成立，旨在加强行业自律与内容治理。
文旅部新规：娱乐场所游戏机除节假日外不得向未成年人开放。
斗鱼扭亏为盈：2019年Q1净营收14.89亿元，净利润1820万元。
腾讯与任天堂合作：成立“任天堂合作部”负责Switch游戏机在华代理。
360小程序公测：主打全场景互联网体验，推出“跃界计划”扶持开发者。

投资评级体系说明

投资评级	定义
增持	股价表现将强于基准指数20%以上
谨慎增持	股价表现将强于基准指数10%以上
中性	股价表现将介于基准指数±10%之间
减持	股价表现将弱于基准指数10%以上