20260820-冠通期货-冠通研报--沥青日报_震荡上行_5页_598kb

冠通期货沥青研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年8月19日，主要分析沥青市场的近期走势及基本面情况。整体来看，沥青市场呈现震荡上行趋势，受供应端恢复、需求端局部回暖及国际原油局势影响，价格有所上涨，但市场整体仍处于偏弱格局。

二、行情分析

1. 供应端情况

• 上周中海四川复产沥青，开工率环比上升1.3个百分点至24.2%。
• 与去年同期相比，开工率仍低8.9个百分点，处于近年同期最低水平。
• 下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比下降1个百分点至25.0%，仍低于往年同期水平。
• 华南地区天气好转，带动下游项目需求，全国出货量环比增长29.22%，但仍处于近年偏低水平。
• 沥青厂库库存率环比减少0.1个百分点至16.2%，处于近年来同期最低位附近。

2. 价格与基差

• 山东地区沥青价格继续上涨，主流市场价升至4475元/吨。
• 沥青09合约基差下跌至-73元/吨，处于中性偏低水平。
• 本周华东主营炼厂及山东胜星间歇停产，预计开工率小幅减少。
• 台风“白海豚”带来的强降雨减弱，提振刚需，交投氛围有所好转。

3. 宏观与国际因素

• 宏观固定资产投资数据表现一般。
• 伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡达成临时协议，但美伊仍存在分歧，谅解备忘录即将到期，霍尔木兹海峡重新开放存在不确定性。
• 原油偏强震荡，带动沥青价格上涨，基差持续回落。
• 建议关注后续美伊谈判进展，注意控制风险，谨慎参与市场操作。

三、期现行情

1. 期货走势

• 沥青期货2610合约今日上涨2.59%，收于4394元/吨。
• 5日均线上方运行，最低价4303元/吨，最高价4396元/吨。
• 持仓量增加13779手至316938手。

四、基本面跟踪

1. 固定资产投资数据

• 2026年1至6月全国公路建设完成投资同比增长-9.78%，较1至5月有所回落。
• 1至7月道路运输业固定资产投资实际完成额同比增长-7.5%，较1至6月略有回升，但仍为负增长。
• 1至7月基础设施建设投资完成额同比增长-4.08%，较1至6月的-2.41%继续回落，市场仍面临需求不足压力。

2. 库存情况

• 截至8月14日当周，沥青炼厂库存率维持在16.2%，处于近年来同期最低水平。

五、研究团队信息

• 分析师：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 业务资格：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，包括国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

七、联系方式

• 服务热线：400-6678-656
• 获取更多信息：扫描上方二维码获取更多研究资讯