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冠通期货研究报告：沥青日报（2026年8月20日）

核心内容概览

本报告对2026年8月20日沥青市场进行了详细分析，涵盖行情走势、期现价格、基本面跟踪及市场风险提示。报告指出沥青市场整体呈现震荡上行趋势，受供应端复产、需求端回暖及原油市场波动等多重因素影响。

行情分析

供应端

• 中海四川复产：上周中海四川复产沥青，沥青开工率环比回升1.3个百分点至24.2%。
• 同比偏低：开工率较去年同期低8.9个百分点，仍处于近年同期最低水平。
• 下游开工率下降：沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工率环比下跌1个百分点至25.0%，仍低于往年同期水平。
• 出货量上升：华南地区天气好转，下游项目需求提振，全国出货量环比回升29.22%，但整体仍处于近年偏低水平。
• 库存情况：沥青厂库库存率环比减少0.1个百分点至16.2%，仍处于近年来同期最低位附近。

需求端

• 台风影响：台风“白海豚”带来的强降雨减弱，提振刚需回暖，交投氛围有所好转。
• 区域供需紧张：北方部分地区货源供应紧张，影响市场情绪。

原油市场

• 美伊谈判进展：伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡达成临时协议，但美伊仍有分歧，谅解备忘录到期，霍尔木兹海峡重新开放存疑。
• 原油偏强震荡：原油市场偏强震荡，推动沥青价格上涨。

期现行情

期货走势

• 2610合约上涨：今日沥青期货2610合约上涨2.89%，收于4485元/吨。
• 价格区间：最低价为4377元/吨，最高价为4506元/吨。
• 持仓变化：持仓量增加20332手至337270手，显示市场参与者信心有所增强。

基差情况

• 山东地区价格上涨：山东地区主流市场价上涨至4555元/吨。
• 09合约基差下跌：沥青09合约基差下跌至-104元/吨，处于偏低水平。

基本面跟踪

固定资产投资数据

• 公路建设投资：2026年1至6月全国公路建设完成投资同比增长-9.78%，较1-5月有所回落，但仍为负增长。
• 道路运输业投资：2026年1-7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-7.5%，较1-6月略有回升，但同比仍为负增长。
• 基础设施建设投资：2026年1-7月基础设施建设投资完成额累计同比增长-4.08%，较1-6月继续回落，持续处于负增长状态。

风险提示与建议

• 关注美伊谈判进展：霍尔木兹海峡的重新开放存在不确定性，需密切关注后续美伊谈判结果。
• 控制市场风险：建议投资者注意控制风险，谨慎参与沥青市场交易。
• 宏观数据影响：宏观固定资产投资数据整体偏弱，对沥青需求形成压制。

附图与数据来源

• 图表1：沥青开工率变化（来源：博易大师 / 冠通研究）
• 图表2：沥青炼厂库存率变化（来源：Wind / 冠通研究）
• 图表3：其他相关数据（来源：Wind / 冠通研究）

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司
• 研究咨询部：苏妙达
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167
• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
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