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申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

一、核心内容概述

本报告为申万期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，主要分析了近期期货市场与现货市场的价格走势、供需情况、价差变化及市场情绪。报告指出，当前生猪市场整体处于偏弱震荡状态，供需格局宽松，消费疲软，市场参与者对后市持谨慎态度。

二、期货市场分析

1. 价格走势

• 1月合约：前日收盘价12695元/吨，前2日收盘价12875元/吨，涨跌-180元，涨跌幅-1.40%
• 3月合约：前日收盘价12465元/吨，前2日收盘价12650元/吨，涨跌-185元，涨跌幅-1.46%
• 5月合约：前日收盘价13445元/吨，前2日收盘价13640元/吨，涨跌-195元，涨跌幅-1.43%
• 7月合约：前日收盘价10370元/吨，前2日收盘价10000元/吨，涨跌+370元，涨跌幅+3.70%
• 9月合约：前日收盘价10965元/吨，前2日收盘价11175元/吨，涨跌-210元，涨跌幅-1.88%
• 11月合约：前日收盘价12065元/吨，前2日收盘价12215元/吨，涨跌-150元，涨跌幅-1.23%

2. 成交量与持仓量

• 成交量：1月合约25500，3月合约17244，5月合约7232，7月合约0，9月合约150466，11月合约55433
• 持仓量：1月合约98732，3月合约91414，5月合约35571，7月合约0，9月合约184606，11月合约148424
• 持仓量增减：1月+1690，3月+93，5月-74，7月0，9月+2849，11月+2611

3. 价差分析

• 1月-3月：现值230，前值225，涨跌+5
• 3月-5月：现值-980，前值-990，涨跌+10
• 5月-7月：现值3075，前值3640，涨跌-565
• 7月-9月：现值-595，前值-1175，涨跌+580
• 9月-11月：现值-1100，前值-1040，涨跌-60
• 11月-1月：现值-630，前值-660，涨跌+30

三、现货市场分析

1. 现货价格

• 全国生猪均价：继续下探至10.34元/kg
• 地区价格：
  • 河南：10.43元/吨（前值10.55元/吨，涨跌-0.12）
  • 四川：9.53元/吨（前值9.51元/吨，涨跌+0.02）
  • 湖南：10.06元/吨（前值10.26元/吨，涨跌-0.20）
  • 广东：11.9元/吨（前值11.94元/吨，涨跌-0.04）
  • 广西：10.21元/吨（前值10.21元/吨，涨跌0）
  • 辽宁：10.26元/吨（前值10.28元/吨，涨跌-0.02）

2. 市场供需情况

• 供应端：养殖企业出栏积极，猪源供给充裕，多数地区屠企采购顺畅，计划完成度高，压价意愿犹存。
• 需求端：终端白条走货未见明显起色，消费支撑乏力，屠企开工率维持低位。
• 仔猪价格：本周普遍下调，市场补栏积极性一般，多以观望为主，反映出行业对后市的谨慎预期。

四、市场策略建议

• 标肥价差：虽有所走扩，但大体重猪源的溢价优势未能有效传导至标猪市场，整体价格重心仍在下移。
• 短期走势：猪价缺乏利好驱动，预计仍将维持偏弱震荡走势。
• 关注点：
  • 后续终端消费恢复情况
  • 养殖端出栏节奏变化
  • 二次育肥群体的动态操作

五、免责声明

本报告基于申银万国期货研究所的分析，所采用数据来源于合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解。报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，申银万国期货不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎。