20260811-申银万国期货-品种策略日报-生猪（LH）_2页_109kb

申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

核心内容概览

本报告为申万期货对生猪期货品种的市场分析，涵盖期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量、价差变化及市场情绪等方面，旨在为投资者提供短期策略建议。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为12740元/吨，较前2日上涨110元，涨幅0.87%。
• 3月合约：前日收盘价为12440元/吨，较前2日上涨65元，涨幅0.53%。
• 5月合约：前日收盘价为13320元/吨，较前2日上涨50元，涨幅0.38%。
• 7月合约：前日收盘价为13875元/吨，较前2日上涨65元，涨幅0.47%。
• 9月合约：前日收盘价为11345元/吨，较前2日上涨110元，涨幅0.98%。
• 11月合约：前日收盘价为12170元/吨，较前2日上涨135元，涨幅1.12%。

成交量

• 1月合约成交量为20017手，3月为9756手，5月为4865手，7月为2678手，9月为67086手，11月为136090手。成交量呈现波动趋势，11月合约成交量显著增加。

持仓量

• 1月合约持仓量为98876手，3月为92000手，5月为41166手，7月为12812手，9月为89669手，11月为189376手。持仓量变化较大，11月持仓量明显上升。

持仓量增减

• 1月持仓量增加547手，3月增加997手，5月减少213手，7月增加398手，9月减少2731手，11月增加1367手。持仓变化反映市场参与者情绪波动。

价差分析

• 1月-3月：现值为300元，前值为255元，价差扩大。
• 3月-5月：现值为-880元，前值为-895元，价差略有收窄。
• 5月-7月：现值为-555元，前值为-540元，价差收窄。
• 7月-9月：现值为2530元，前值为2575元，价差扩大。
• 9月-11月：现值为-825元，前值为-800元，价差略有收窄。
• 11月-1月：现值为-570元，前值为-595元，价差收窄。

现货市场分析

现货价格

• 全国生猪均价偏强运行。
• 河南：现值10.78元/公斤，较前值上涨0.31元。
• 四川：现值10.96元/公斤，较前值上涨0.44元。
• 湖南：现值10.47元/公斤，较前值上涨0.25元。
• 广东：现值12.01元/公斤，较前值上涨0.29元。
• 广西：现值10.54元/公斤，较前值上涨0.42元。
• 辽宁：现值10.56元/公斤，较前值上涨0.46元。

持仓量与仓单

• 仓单数量为350张，前日与前两日均未发生变化，增减为0。

主要观点与策略建议

消费端

• 立秋后北方部分区域屠宰量有所回升，山东因升学宴等因素消费略有回暖。
• 猪价上涨后白条跟涨乏力，四川因猪价走高导致外调减少，宰量回落。
• 8月消费预期优于7月，下旬开学备货可能进一步带动宰量上升。

供应端

• 各地集团场出栏进度整体正常，四川因高温导致猪只生长缓慢，出栏进度偏慢。
• 两广部分企业出栏进度较慢约2%。

二育情绪

• 上周四至周六东北、河北、山东补栏热情高涨，但周日起情绪转冷，成交减少。
• 二育出栏比例仅在2-7成之间，8月下旬至9月初出栏压力或将增加。

短期展望

• 猪价短期受消费回暖及二育情绪支撑，预计维持偏强震荡。
• 白条承接不足及后续二育出栏增量将制约猪价上行空间。

风险提示

• 市场存在不确定性，包括宏观环境变化及产业链因素影响。
• 报告对未来预测存在风险，不构成具体买卖建议。
• 所有数据来源为第三方信息，准确性与完整性无法保证。