20251119-光大期货-能化商品日报_18页_1mb

原油市场：价格重心上移，WTI和布伦特上涨1.39%和1.07%，伊朗干扰和库存数据支撑油价震荡。

• 主要观点：原油受地缘因素支撑，但供需失衡压制中期走势，预计震荡。API库存增加，成品油库存上升，中国产量数据温和。伊朗拦截油轮事件关注。

燃料油：高硫支撑，低硫供应充裕，LU-FU价差高位。

• 高硫：收跌1.62%，现财单价支撑市况。转口贸易成本升水，冬储观望。
• 低硫：收涨0.31%，价差高位；南美发货增加，中东供应预期影响套利。

沥青：收跌0.36%，现货压力大，供需双降预期。

• 主合约：BU收跌，炼厂低价合同释放，天气影响需求；供需边际改善下，暂偏空。

天胶与橡胶：震荡运行，冬储需求支撑但海外轮胎需求下降。

• 橡胶：RU收跌2元/吨，供应季节性增加；需求弱化，胶价震荡。
• 20号胶：价差贴水，青岛保税区价格下调。

其他能化：乙二醇宽幅调整，聚烯烃底部震荡，PVC偏弱。

• 乙二醇：EG收跌0.79%，供应缩量但港口库存回升，中期累库压力。
• 聚烯烃：PE和PP利润亏损，估值低位，月差最低，点价行为可能。
• PVC：价格下调，电石法供应高，需求放缓，库存压制。

图表和数据：价格区间震荡，基差和价差显示供需矛盾，区间如原油46-65美元/桶，燃料油供应充裕。

• 原油内外盘价差扩大，B-W价差缩小。
• 基差数据显示现货升水或贴水，价差策略关注季月换手。